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經濟解析02/不對等的競爭-對中國經濟結構是危機即轉機
by 趙永祥 2018-09-22 06:24:19, 回應(2), 人氣(28)


經濟解析02/不對等競爭-對中國經濟結構是危機即轉機


川普於9月13日就已警告對大陸進口二千億美元商品加徵關稅,消息公布,大陸只有南華早報稱,副總理劉鶴召集因應會議。直到晚上九點多,大陸才宣布對美進口六百億美元的產品採取報復。

北京雖報復加徵關稅,但是並不對等,而且雙方對立升高,雖然也許長遠來看,可以修正大陸封閉的經濟結構,並不見得壞;但是短期對民眾心理的震盪,恐怕會超過當局的預期。以下是筆者近期的觀察所得, 說明如下

1. 首先,北京當然可以取消與美方的會談。問題是現在大陸能不來談嗎?是有人主張,繼續等下去,看期中選舉結果而定,也許川普輸掉眾議院,氣勢就消下去了。但是選情變化多端,美國經濟現在有百分之四的成長,對外強硬也受到選民支持,川普期中選情看漲,仰賴通俄門的調查,更不靠準,不與川普談,北京未必有利。

2. 中國大陸以牙還牙,大陸宣布將對美國進口六百億美元商品課徵百分之五或十的關稅,雖然未能完全對等,但是已經竭盡所能。這正是川普事先警告的,不得相對報復來對抗,如今要看川普是否會加碼,將剩下的所有大陸進口貨品,總值約二六七○億美元,施以懲罰性關稅。

3. 大陸的強硬派認為,中國經濟體質已今非昔比,強調美國的加徵關稅,影響有限。十年前,中國對出口的依存度接近百分之七十,貿易戰根本打不下去,但二○一七年底,依賴度已經降到了百分之十左右。去年GDP總量是八十二兆,出口的貢獻是八兆左右,這其中美國貢獻了三分之一,所以如果貿易戰打到底的話,大陸全都不出口到美國,對經濟成長的影響僅僅為百分之0點二到0點五。個人認為,這估計輕忽了心理層面,只要美國一加關稅,第二天中國股市一定大跌,貿易戰開戰以來,人民幣對美元匯率已貶值近百分之十。

4. 平心而論,中美貿易戰終究是兩敗俱傷的局,不錯,短期內美國仍會是全球最大市場,最強的GDP和世界第一的貿易國,故川普的政策或許會影響部分與美有往來的廠商與企業,多多少少讓「工作迴流美國」,以及在短時間內達成「美國優先」的目標。然而,產業畢竟是全球化流動的,企業生產勢必尋求最佳的區位因素與最低成本,長期來看,供應鏈重組與轉移的結果,可能指會讓美國更窮,更不容易吸收外來投資。

5. 川普政府緊接著又對歐盟、北美開火,惹得六國財長在今年6月2日加拿大的G7財長會議上,眾口一致譴責美國。歐盟也罕見站在中國這邊,在WTO大會上砲轟美國政府根本不把WTO原則和GATT放在眼裡,輕率的掀起貿易保護主義,是非常不智的做法。

德國總理梅克爾表示美國對歐洲鋼鐵產業課徵懲罰性關稅是「非法的」,美

國要有面對歐洲「報復升級」的準備,以及超過28億歐元的美國產品,歐盟也將考慮課以等同關稅,不過英國已經脫歐,這波貿易戰會不會波及英倫還有待觀察;加拿大和墨西哥也發出聲明:「美國對我方徵收一元,我們也將對美徵收一元」以示反擊。

6. 大陸自由派看到烏雲的銀邊,認為危機就是轉機,正好轉變中國的市場經濟型態。習近平執政以來,政治對市場影響太大,中國要再深化改革,甚至倒逼改革,必須要開放市場准入,開放外資持有比例,就只有靠川普、靠美國、靠貿易戰了。

美國已於9月17日宣布將對2,000億美元中國進口產品加徵10%關稅,且將再提高到25%,美國華爾街的分析師認為,即使在11月期中選舉過後,美中貿易談判應也不會有什麼正向進展。


Written by Dr. Chao Yuang Shiang (趙永祥 博士)

 Faculty, Dep. of Finance, Nan Hua university

 (南華大學財務金融學系暨財務管理研究所 專任助理教授)

 22- September- 2018 



回應(2)



美國升級與中國的貿易戰是糟糕的經濟政策。他們預計美國經濟在未來幾季將以強勁的步伐增長,但到2019年底增長率將放緩至2%。

美國總統川普當地時間9月11日宣布,對約2,000億美元中國輸美產品徵收10%的關稅,並威脅稱如果中國報復,還可能對另外約2,670億美元中國商品徵收關稅。中國已經採取報復舉措。這表明中美貿易戰不大可能很快結束。

同時,根據新調查,美國第三季經濟按年料增長3.1%,略高於上個月預期的3.0%,第四季料增長2.8%。

美國2019年底GDP增長 料放緩至2%

根據路透9月12日-19日進行的調查,70位回答了一個額外問題的分析師都表示,中美貿易衝突不利美國經濟增長,對短期內原本樂觀的美國經濟前景構成下行風險。

這是不好的政策,明顯是不利於美國經濟發展的。但還沒有糟到讓美國陷入衰退,除非這轉化爲對信心和人氣帶來重大負面效應。」

最新路透的一份最新調查顯示,受訪分析師將未來一年幾個季度的增長率預估小幅上調,但仍預測2019年第四季增長率將放緩至2.0%,較美國今年第二季增長率4.2%下降逾半。

分析師對明年經濟衰退機率的預估中值仍爲15%,但未來兩年衰退的可能性上升至35%,當中最爲悲觀的預估高達75%。



個人悲觀認為:

隨著財政刺激的甜頭消退,經濟增長料趨溫和...貿易緊張形勢帶來的風險、以及圍繞財

政政策路徑的不確定性,都將讓美國經濟在未來發展前景蒙上一層陰影。