2014-06-23 18:05:37, 回應(0), 人氣(1181)利奧波德·馮·蘭克（Leopold von Ranke，1795年－1886年十九世紀德國乃至於西方近代史最重要的歷史學家）說道：「歷史如實發生」，判斷過去的歷史得以指導當代世界的未來並以此來說明歷史的演進過程。歷史就像是風吹過小麥田一樣，風行草偃以致於麥田隨風陣陣起伏。
貨幣暗流歷史演進亦如是，我們從中國文化鼎盛的大宋王朝以銅幣本位制開始，開創了歷史上第一個紙幣的誕生；當中經過一個又一個新種紙幣的推出，然後到了明朝中葉銀本位制的白銀帝國五百年，直到歐洲大英帝國的黃金本位制。
貨幣暗流從東方到西方，第一次世界大戰（1914年）前，除了當時的中國是唯一維持本身銀本位體制的國家外，放眼全球幾乎都採取了大英帝國黃金體系。這是英鎊暗流遍佈全球的主要力量。
貨幣逐流傳千古、金濤銀浪不復還。作者說古道今，伴隨著精闢的解析，引領讀者尋覓貨幣暗流的金濤銀浪！
去（2013）年初我才剛剛出版了「人民幣非霸不可」一書，敘述了美元霸權的歷史淵源、自2005年開始的中美貨幣戰爭以及人民幣崛起。然而這一年來國際貨幣間依舊紛紛擾擾，也讓我再次感受到欲罷不能，不吐不快。
2013年中黃金大幅下跌，中國大媽、台灣大嬸現象震驚國際，至今卻也是掩兵息鼓，不敵歐美投資銀行大鱷們的黃金租賃套利操作做空黃金。接著，美國聯邦準備理事會的量化寬鬆政策，似乎是將熄未熄，全球靜待美國的最後宣言之際，不料又發生了國會兩黨攪局，政府關門及發債上限的問題以及量化寬鬆退場機制戲碼一拖再拖，使得全球金融市場，一會樂、一會悲，全球「貨幣暗流」則從此隨波逐流，擾亂了全球金融市場。
國際經濟金融市場是健忘的。才在不久的2007美國爆發次貸危機，引發了全球金融市場的震盪，緊接著的歐債危機更加拖延了全球景氣的復甦。然而，令人不解的是，無論多大的危機、風暴、衝突或是貨幣戰爭，帶給許多新興國家通貨膨脹陰影、經濟不景氣、超高失業率；然而，一旦危機解除，就如過眼雲煙，以美元霸權為依歸的分析師，他們的解讀就是利空出盡，馬照跑、舞照跳，其他國家就如同小媳婦一般，逆來順受、無怨無悔。難道全球化的結果，全球其他新興國家就是需要承受如此的不安，遑遑不可終日。
過去在傳統的貨幣經濟學領域，最初發源於國際貿易往來，第二次世界大戰以前國際化的美好時光，他們以黃金或白銀作為支付手段，用以衡量金錢供應、國際貿易清算與貨幣價值。主流的貨幣數量理論認為，傳統銀行體系透過信貸的貨幣擴張效果，貨幣供給M2以會計存量觀念來說，是一個經濟體在特定時間的總存量，亦即是Ｍ2＝基礎貨幣x貨幣乘數（流通速率）。
但是，現今的信用貨幣體制已經變得很不一樣了，自從尼克森拋棄了美元與黃金掛勾，美元信用本位制成為全球貨幣霸權。到如今，貨幣供應量除了來自於銀行體系以其信貸創造貨幣乘數外，中央銀行可以隨意印鈔票創造準備金貨幣，美其名為”量化寬鬆”。以致於，現在的貨幣供給額M2就必須加上中央銀行量化寬鬆的變數：M2＝(基礎貨幣＋量化寬鬆基礎貨幣)x貨幣乘數。
這五年來，過去傳統的貨幣經濟學領域已經被國際強權貨幣轉變成了名符其實的「貨幣政治經濟學」了。量化寬鬆成為了強勢貨幣的萬能工具，與鄰為豁從美元開始，接下來歐元、日元、英鎊等陸續實施量化寬鬆政策，僅僅是為了提振其國內景氣、降低失業率，完全不顧新興市場國家經濟是否處在水深火熱之中。
或許西方資本主義經濟學議題更多的是根植在科學理論，數理為王、計量當道，而非在人類幸福與福祉的抽象性，往往稱之為在理性選擇的前提下的利潤、效益最大化以及投資效益最佳化分析。但是人性並不只是如此理性，這樣的討論我們就必須回顧到18世紀初直到第二次世界大戰前，這段西方經濟繁榮的黃金歲月，繁榮的表象中隱藏著貧富不均與工人階級難以翻身的無奈。但這時候也出現了許許多多充滿熱情與人性關懷的政治經濟學家，包括如阿爾佛雷德·馬歇爾（Alfred Marshall）關懷女性工作權及工人階級的生計、羅伯特·吉芬（Robert Giffen）英國統計學家和政治經濟學家，作為每日新聞報（Daily News）的城市編輯，他不斷的發表文章揭露倫敦工人階級和女性生活的困苦無望，他說：”絕大多數受害者都是勤奮工作、省吃儉用、循規蹈矩的工人階層，即便有錢人大方捐獻慈善事業，但他們的美德卻遠遠不足以庇護工人們普遍的不幸。”
即便是在20世紀中，隨著全球經濟在自由化、國際化、科技化的引領之下，全經濟發展達到前所未有的繁榮與興盛，但緊接著的21世紀就是通貨膨脹的高漲與貧富差距的擴大。今年初，一位法國經濟學家湯馬斯•皮凱提(Thomas Piketty)出版新書《21世紀的資本》(Capital in the twenty-first century)。此書一發表就成為全球財經和政府領導人的關注重點，一時之間洛陽紙貴。在他從事豐富數據案例的分析之下，他的結論對於普遍認知具有非常深遠的影響。他說：”即便當今1％頂端最富有的美國人仍然稍微低於法國大革命時的記錄，但差距已經越來越接近了”（ 法國國王路易十六在1793年被推上斷頭台，導致1793年至1794年恐怖統治的產生，直到1799年拿破崙上台以後結束。）皮凱提觀點確認美國今日的經濟發展軌跡正如同18世紀後期的法國，貧富差距的擴大，社會的動盪與不安達到了極點。
皮凱提尤其嚴厲看待美國近30來的經濟和貨幣政策，他的研究結果顯示，從億萬富翁到那些只不過是持有穩健的股票投資組合的富裕人群們，他們現在已經變得更加富有，而其他納稅人，倘若他們的大部分收入來自傳統的普通薪資收入已經變得相對更窮。他在書中的論點也意味著，當今美國貨幣政策在Fed的量化寬鬆萬能工具的揮舞下，依附在國際貨幣強權的貨幣暗流正造成金融市場的動盪與不安，社會階層的分裂將只會更加劇烈了。
無獨有偶的，最近台灣中央銀行也正開始關切「貨幣政治經濟學」了。首先，2014年5月3日中央銀行彭淮南總裁在哈薩克參加亞洲開發年會上發表演說，在談話中他除了感謝哈薩克政府與人民的熱忱款待外，話鋒一轉直言當今國際貨幣存在的問題。他說"先進國家紛紛採取對自己有利的貨幣政策，而對會員國卻產生鉅大的外溢效果，不利於區域的穩定與成長”。 他接著說道：”新興經濟體已不斷面臨國外衝擊的影響，如果持續累積，也容易導致重大的經濟金融事件（指指的是潛在的金融危機）；許多人會因此而失去生計，貧富差距因而擴大，包容的成長成為排他的衰退（指的是零和遊戲），使過去所有的努力毀於一旦。”，由此可知，總裁對於現今國際貨幣金融演變的擔憂溢於言表。
緊接著不到幾天的時間，立法院財委會立委們在5月21日視察中央印製廠，由總裁彭淮南等官員接待，出乎意料地，這時候中央銀行提供三份報告說明國際金融情勢，其中尤其是以洋洋灑灑長達40頁的「人民幣相關議題說明」報告，此一內容備受關注。這是中央銀行歷年來針對人民幣國際化議題出具最完整的研究報告。在報告中，他們做出從未有過的大膽預測，伴隨著中國的崛起，人民幣暗流在全球中央銀行外匯準備與金融市場中也將不遑多讓，3年後人民幣極有可能超日趕歐直追美元，最快6年後（2020年）人民幣即可與美元分庭抗禮，共享國際主要準備貨幣的地位。顯而易見的，中央銀行對人民幣崛起的論述已經將國際貨幣與人民幣議題指向「貨幣政治經濟學」的範疇，中央銀行對此的熱衷也就不令人意外了。
相較於現今數理計量經濟與貨幣學範疇，他們的關注不僅僅是在於理性與感性的區別罷了，更多的是在於對人性的關懷與警示，深信在現存經濟金融體制不變之下正義得以伸張，改善人類福祉與生活品質。對此我的看法如出一轍，這也正是本書討論的重點，也藉此與讀者分享在歷史上貨幣強權在政府的介入之下，貨幣暗流在全球金融市場扮演的角色，以及當今國際貨幣情勢變遷與盛衰交替。本書由於篇幅的關係，將分成兩部分，以上、下兩冊分別出版。