你可能很懂理財,也可能一竅不通。以下的10個理財觀念,對任何人都可適用,掌握這些原則與方法,幫你作出正確的理財抉擇。
1. 看財經局勢,做趨勢計畫
2.不要只為了賺錢而投資
3.用情緒理財是最失敗的策略
趙夫子
2014/02/21
由於受到經濟持續疲弱、失業人口居高不下的影響,美國FED再度實施量化寬鬆貨幣政策,並將釋出6,000億美元,促使美元隨即急速貶值,國際熱錢迅速湧向新興市場,造成新興國家的貨幣也跟著快速升值。台灣也無法置身事外,儘管央行展現悍衛台幣的決心,出手拋售美元,仍難敵洶湧而來的熱錢。台幣兌換美元的匯價也快速升值到30.5元,而且升值趨勢尚未停歇,真是令人難以判斷,這回台幣匯率究竟會升值到那裡?的確讓許多企業感到憂心。
台灣是以出口為導向的經濟條件,穩定匯率一直是央行固守的政策,雖然今(2010)年以來台幣的升值幅度相對於亞洲貨幣為低,但是近來的台幣急升,已令許多出口廠商陷入不安,不知該以那個匯率來報價;而已接受的訂單(價格已敲定)尚未交貨的部份,更是眼睜睜的看著利潤一天一天的在減少!匯率應該落在那個價位才合理,雖不是本文要探討的內容,但重要的是從事進出口業務的廠商必須明白,面對全球貨幣市場的急劇變化已是無法規避的事實。尤其是中小企業,由於公司內部可能並無專責的外匯操作人員,若是再加上商品的利潤不高,實在無法承受匯率帶來的損失。因此必須做好外匯避險工作,建立正確的概念及採取適當的對策,才能在波濤洶湧中降低風險而持盈保泰。
目前在銀行的外匯業務項目裡,有下列避險工具可供選擇,茲逐項說明以供參考。
一 遠期外匯交易
一種以約定匯率作為遠期交割的外匯買賣,可規避匯率變動的風險。進出口廠商可以依照自己的需求,採取預購或預售遠期外匯契約的方式,預先決定將來買賣外匯的匯率。如此就可以將匯率確定下來,不再擔心匯率波動造成的影響。舉例來說:甲公司進口機器一批價款美金10萬元,付款條件為到貨日起一個月,則甲公司若不願承擔匯率風險,可直接向銀行購買美金遠期外匯並敲定匯率,屆期完成履約付款即可。當然遠期匯率與即期匯率是有價差的,公司可將他視為避險的成本。
二. 選擇權交易
選擇權是一種權利,當買方支付權利金給賣方後,有權利在契約到期前,依約定價格向契約的賣方買進或賣出,某一數量特定商品的權利。當合約價格與實際市價相比,對買方有利,買方會行使交割選擇權,若不利,則可放棄權利,只損失權利金。沿用前例,甲公司不承做遠期外匯交易,改買入選擇權,讓他可以決定在一個月後是否以30.5元的匯率,購買美金10萬元。若一個月後美金匯率高於30.5元(台幣貶),則甲公司會執行該權利,若一個月後美金低於30.5元(台幣升),則甲公司可以放棄其權利,直接由市場以更低的價格買入美金。因此買入選擇權就是甲公司為自己取得一個保障,確保一個月後買美金匯率不會高於30.5元。甲公司在購買選擇權契約時,須支付交易對手權利金,且此權利金不論未來是否執行契約均不退還。而選擇權與遠期外匯最大的不同,在於選擇權持有人有權決定是否履約,但是遠期外匯則必須履約。
三. 外幣存款與外幣貸款的運用
外幣帳戶的運用在國際外匯風險管理技術中,是常常被使用的一種,其重要性不亞於遠期外匯,當進口商預期外幣升值(台幣貶值),可辦理外幣存款,避免以後進口結匯的匯率風險;當出口商預期外幣將貶值,可辦理外幣貸款,來尋求外幣應收款與應付款的平衡,或是廠商基於外匯需求(如須要海外投資資金),則借入外幣貸款。換言之,在國內無論進出口廠商,均應在銀行分別設置台幣與外幣存款帳戶,向銀行申請營運周轉金貸款時,亦應同時規劃台幣與外幣兩種,以因應所須支付的貨款,儘量避免頻繁的買進、賣出外幣,徒然浪費匯差。當然若能進一步掌握外幣升貶趨勢,更能為公司帶來一筆匯兌收益。所以公司財務人員應和銀行外匯專員,保持良好互動,以隨時取得外匯資訊。
四. 換匯交易
廠商於銀行辦理一筆即期外匯結匯之同時,即承作一筆相等金額相反方向之預購或預售遠期外匯。此項交易可適用於三角貿易行為,例如:甲公司收到A客戶訂購商品,立刻轉向B客戶進貨時,若承作換匯交易即可規避匯率變動風險。不過,一般換匯交易在銀行有最低金額的限定。
五. 輸出匯率變動保險
屬政策性保險,我國是由中國輸出入銀行開辦「中長期輸出匯率保險」。保險的範圍是一年期以上,以分期付款償付輸出機器設備、技術或勞務之出口為主。公司在執行上述各項避險交易等,均須支付銀行一定的手續費或保證金,因此公司應將資金負擔及費用列入成本考量。
目前大型企業規避匯率風險的方式,包括預購(售)遠期外匯、匯率選擇權、換匯換率、換匯交易等等,管道非常多,加上大型企業設有專業財務人員,負責操作各種衍生性商品,經驗豐富較能得心應手。反觀中小企業,由於公司的外匯部位小,對於衍生性商品較不熟悉,最好是選擇保守、安全的避險方式較為妥當。其中,傳統的預購(售)遠期外匯雖需支付約3%的保證金,但銀行通常會在契約到期後返還給客戶,客戶若在匯價與報價出現匯差之際,以預購(售)遠期外匯方式,鎖定一部份差價,就可規避匯率風險,確保原有的銷售利潤。至於匯率選擇權則較不建議,因為匯率選擇權首先必須支付一定比率的權利金,權利金就是固定成本,無論企業選擇交割或不交割都必須負擔,加上財物槓桿倍數大,對小規模的企業並不適合。有些公司認定新台幣會繼續升值,就先借美元在即時市場拋售,此種方式仍須支付銀行利息,公司必須考量匯差與借款利息之間的差額,免得賺到匯差卻損失了利差,仍然不一定划算。
企業能瞭解外匯避險的方式和概念,就能在匯率大幅波動的情況下,採取必要的對策,以保持正常的利潤,避免在匯率風暴中,帶來衝擊和損失。
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資產的預期報酬率會受到風險因子的影響,而導致實現報酬的不穩定,這些因子主要可分成系統風險與非系統風險。非系統風險是可以利用多角化投資以分散該風險;因此對投資人來說,可以只觀察對於整個市場具有威脅性的風險,如物價指數、貨幣供給額成長等,也就是所謂的「系統風險」。
個別資產報酬受到系統風險影響的大小,通常以一個稱為β(Beta)(貝他值)的數值來表示,即市場報酬變動時,個別資產之預期報酬率同時發生變動的程度,亦為投資該資產所須承擔的系統風險。
Beta值就是衡量你所投資的個別股票(如台積電),受到系統風險(如九二一大地震、貨幣供給)影響的程度。Beta值>1,表示你所投資的個股的報酬率(風險值)波動幅度,比市場波動幅度大;反之,Beta值<1,表示你所投資的個股的報酬率(風險值)波動幅度,比市場波動的幅度小。 系統性風險: 主要是來自基本經濟或政治因素的影響,如貨幣與財政政策對GNP的衝擊、通貨膨脹的現象、國內政局不安等等,由於幾乎所有金融性資產均會受到此類「全面性」因素的影響,因此即使透過多角化的作為,也很難將此類風險分散。 使用方式:
附加功能:
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2014您9月22日在澳洲舉行的20大工業國(G20)財長會議,會議公報一如預期的以促進全球經濟增長目標為主題,但是在會議議場內,各國財政部長與央行總裁最關心的議題,則是匯率。
今年下半年全球主要工業國家的匯率劇烈波動,美元因為聯準會的量化寬鬆即將完全退場,加息腳步逐漸逼近,美元匯率出現強勢的漲升走勢;追蹤六個貿易夥伴國貨幣的美元指數,在G20會議之前觸及84.783點,創下50個月以來的最高水平。歐元兌美元的匯率,從五月初的1.3875高點一路貶值,到G20開會之前已經來到1.2860,貶值幅度達到7.3%;歐元貶值的幅度與速度,都創下歐債危機之後的新高。
更引人矚目的,則是在八、九月出現劇烈貶值的日圓,日本財政部長麻生太郎與央行總裁黑田東彥,更成為各國財長探詢日本政策走向與媒體追逐的焦點。日圓對美元匯率從今年七月的高點101日圓,貶值到G20財長會議之前的 109日圓,波段貶值幅度幾乎跟歐元一樣,都是7.3%,但是此波日圓匯率的貶值出乎市場意料之外,而且速度極快。九月初市場焦點還在能否突破安倍晉三首相上任之後的105關卡,不料僅僅兩個禮拜的交易日,日圓就一路貶至110圓。
安倍內閣啟動新一波的日圓貶值,國際背景是美國即將升息以及歐元先行貶值;國內因素則主要來自安倍推動政府退休金管理改革,要求高達126兆日圓的退休基金投資組合,降低日圓債券、提高海外債券與股票、增加國內證券持股比重。市場預估政府退休基金將移轉高達6,400億美元的部位至海外資產,因此產生拋售日圓的強烈預期心理。
日本央行總裁黑田東彥在九月初曾經公開表示:「如果日圓對美元匯價,因為美國經濟復甦而繼續貶值,對於日本來說,並不是一件壞事。」黑田直接支持日圓對美元匯率貶值,雖然引發國內對於「貶值救經濟」是否有效的激烈爭論,卻也讓市場交易員確認日本政府的政策方向,加速了貶值的腳步。
新一波的日圓貶值,對亞洲區域經濟帶來新的挑戰。此次G20財長會議,中國財政部長樓繼偉、韓國財政部長崔炅煥與日本財務大臣麻生太郎,加上中日韓的中央銀行總裁,舉行了「第 13次中日韓財長會議」。值得注意的是,這個會議已經停辦多年,去年因為安倍晉三首相祭拜靖國神社再度停擺,今年上半年原本預定重啟會議,再度因為韓國沉船事件而叫停。第13次中日韓財長會議距離第12次已經有兩年五個月,此次重啟談判,劇烈貶值的日圓匯率對於中日韓經濟金融的衝擊,自然成為會議中的焦點。
中國、日本和南韓三方在此次G20會後發表聯合聲明,重申要進行經濟、財政合作,以實現地區穩定和增長,並將共同努力確保地緣政治緊張局勢不會威脅到該地區的經濟復甦和金融穩定。
四平八穩的聯合聲明,試圖為緊張無比的經貿關係架起重新談判的橋樑。安倍上台之後中日韓關係緊張,導致日本在中國的投資大幅下降,根據中國商務部的統計,今年累計前七個月日本對中國的直接投資金額暴跌了45.4%,剩下28.3億美元。由於韓國與日本的產業競爭關係,韓商積極爭搶日本企業所留下的空缺,韓國今年對大陸的直接投資金額達到29億美元,年增率達到34.6%。
韓國利用地緣政治的緊張關係,搶奪日本商社的市場,今年對中國的投資金額將首度超越日本。中韓熱絡的貿易關係,更創造了習近平親訪朴槿惠、兩國宣布將要簽署自由貿易協定的歷史機會。但是,日韓企業在中國市場的消長,卻因為日圓劇烈貶值再度改變,日本企業挾著8%匯率貶值的助力,再度回到中國市場與韓商展開競爭。而韓國已經承諾投入中國鉅額資金,設廠生產的產品是否敵得過匯率貶值的日商,新一輪的貿易戰因此再度煙硝瀰漫,終於促成三國財長與央行總裁在兩年半後重啟談判。
除此之外,安倍晉三最近也積極向習近平與朴瑾惠遞出橄欖枝。九月中旬日本前首相森喜朗訪問青瓦台,向朴瑾惠遞送了安倍的親筆信函,日本多位朝野領袖也以安倍特使的身分,絡繹不絕地拜訪中南海高層,試圖在11月舉行的G20領袖高峰會,或者北京APEC會議中,促成習近平與安倍的再次會談。
日本政府點燃新一波的匯率貶值,不單純是為了提振國內低迷的經濟,還有重組地緣政治經貿新秩序的政治意圖。匯率劇貶對產業競爭帶來新的挑戰與壓力,也達到以戰逼談的戰術目標。面對這波新的情勢,台灣不能夠單純以「台幣是否跟著貶值」這種老掉牙的思維來因應,必須更進一步推敲半年後的東北亞經貿情勢,以便洞燭機先,進而在經貿關係重組與國際戰略布局多國棋局中,維護優勢的地位。
趙夫子 抒於學海堂,2014/11/21
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富人與窮人的時間觀
窮人為錢工作,富人讓錢為他們工作;
窮人管理金錢,富人卻善於管理時間;
富人時間不夠用,窮人不知如何殺時間。
時間在窮人手上變得一文不值,在富人手裡卻變得價值連城,
因此,窮人將會更窮,而富人也將更富。
為什麼每個人擁有的時間都一樣,但成就卻大不相同呢?你通常是花錢買時間還是賣時間賺錢?有人開車繞了半小時只為了找一個免費車位,有人花錢找人辦事讓自己可以做別的更重要的事。當時間不再只是度量衡而是有行有市可以買賣,你的時間值多少錢,你願意用多少錢買別人的時間,未來會有交易所,請先標好你的定價。
會管理時間就會管理金錢也會管理自己的人生,讓人生更精彩的關鍵就在於同樣的時間內透過規劃、分工可以做更多的事情,讓家庭、事業、婚姻、健康都能兼顧。
千萬不要讓遲到、懶惰,這些小事浪費在您寶貴時間上。
十個理財重要觀念
你可能很懂理財,也可能一竅不通。以下的10個理財觀念,對任何人都可適用,掌握這些原則與方法,幫你作出正確的理財抉擇。
1. 看財經局勢,做趨勢計畫