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by 趙永祥, 2016-10-25 08:05, 人氣(204)



金融科技 (Fintech) 對金融產業發展之觀察


自從世界經濟論壇(WEF)於2015年發布未來金融服務研究報告以來,金融科技(Fintech)不僅成為金融服務業創新的代名詞,更是各大金融集團、創投與科技新創企業的競技場。

WEF在2016趨勢報告中,提出六項創新洞察:

一、Fintech的發展與對傳統金融業的破壞性是可以預期的;

二、最大衝擊來自於平台、大數據與輕量資產的商業模式創新;

三、短期影響最大的是銀行業,中長期影響最深的是保險業。

四、金融業將會採取與新創Fintech公司競合的平行策略;

五、健全的發展來自於政府、金融業與新創Fintech公司三方的協同合作;

六、Fintech的破壞性創新將會逐漸改變消費行為、商業模式,與產業結構。


總體來說,Fintech是一個可以預期的趨勢,如何從消費者的觀點出發,結合大數據、人工智慧、移動、雲端運算等科技,進行轉型升級與創新,是傳統金融業很大的難題。想像未來,金融服務的市場將持續擴大,例如透過科技實現機器人理財與普惠金融(Financial inclusion)等,但是產業結構將會發生巨大變化,不再是以實體分行為核心,而且是針對性更強、服務更深、更快的社群金融,以及運用大智移雲為核心的科技平台服務。如果未來的情境如此,那麼取勢謀遠的關鍵是什麼呢?


事實上,Fintech的重點不只是科技,更重要的是運用科技經營社群:透過社群互動深入挖掘隱而未顯的需求與可能的服務模式,然後再用Fintech新服務來對應。要發展金融科技,不能落於金融業的科技化,需要更專注於用科技解決消費者的真正需求。亦即創造出那些現在沒有、不方便或不便宜的金融服務,並且連結社群,設計符合年輕世代使用行為的新服務。


由此觀之,我們有必要重新詮釋與定義Fintech:

重點不在於金融+科技,而在於數位世代的金融服務。

金融與科技融合只是Fintech的表象,真正的意涵在於世代行為的翻轉。

面對來勢洶洶的金融科技浪潮,政府與產業應有以下幾點認知:

1. 首先,科技的穿透力是很難阻擋的,隨著世代交替,Fintech的服務將會跨越國界。

因此,Fintech並不是一個新創公司與傳統金融業的競爭,而是一個台灣金融業與新創公司合作一起面對全球大廠的賽局。我們的速度如果不夠快,最後的結局可能連台灣的市場都很難保住,因為,科技常常被用來突破市場限制,改變營運模式,以及消滅傳統產業。

2. 其次,Fintech將不只是傳統金融或新創公司重新分配台灣市場的競爭,更關鍵的是台灣金融業如何運用Fintech的趨勢來進行產業的數位轉型與升級。而且,不論我們願不願意,國際大廠總有辦法借重科技與平台,侵入台灣市場。

3. 想像未來,有一群Apple Pay或Android Pay的重度使用者,他們是經常需要跨國移動的商務菁英。這群創新應用的領頭羊,不僅樂意接受國際級的Fintech服務,而且會將這些應用快速擴散至更多的中產階級。


結語

最後,傳統金融業更應思考,如何槓桿新創Fintech的優勢,來對應數位世代的新服務,在轉型升級的過程當中更大程度的攜手共創未來金融,採用雙模並進的方式:

一方面策略性的調整當前的金融服務,

一方面與新創Fintech共同創造未來的新事業模式。

從產業史觀之,當前的領導企業更容易被第一曲線的成功所蒙蔽,當產業典範轉移,進入第二曲線的時候,往往就措手不及;柯達、百事達等都是經典案例。數位世代是一個善於分享與互動的新世代,也是Fintech的重度使用者,傳統金融業需要歸零思考,如果現在或十年後重新創建金融服務,我們會怎麼做?

因此,在我們思考Fintech的策略布局時,需要強化對於數位世代行為的洞察;數位世代對於科技的應用能力,遠遠超過傳統金融業決策高層的想像。這種先天的不對稱性,將會是傳統金融業發展Fintech的最大盲點。


Written by Dr. Chao Yuang Shiang (趙永祥 博士)
Faculty in Dep. of Finance, Nan Hua university
(南華大學財務金融學系暨財務管理研究所 專任助理教授)

25-October-2016

by 趙永祥, 2016-10-13 10:13, 人氣(64)


2017年 十大風險不可不知

政治風險諮詢公司歐亞集團(Eurasia Group)總裁布雷默(Ian Bremmer)4日公布「2016年最大風險」報告,解析今年最具挑戰的政治與地緣政治趨勢,以及全球投資人和市場人士的壓力點。

十大風險排名首位的是日漸弱化的美歐關係,中國和伊斯蘭國(IS)同樣令人憂心,分居第三、四名。

1.空洞的同盟

美歐關係目前已降至最低點,美國不再是處理歐洲事務的關鍵角色,雙方亦不再扮演國際救火員,中東衝突將只能任其肆虐。

2.封閉的歐洲

不平等、難民、恐怖主義、基層政治壓力,對歐盟的創建原則帶來空前挑戰。英國脫歐的風險被低估,歐洲經濟成長可維持。

3. 中國的足跡

中國經濟與政治發展適中,有莫大影響力,是唯一具有全球性經濟策略的規模國家,是2016最重要、也最不確定的推手。

4.伊斯蘭國及其盟友

IS是目前最強大的恐怖組織,已出現仿效者和追隨者。IS問題今年恐無法解決,許多遭其鎖定的國家無力招架。

5.沙烏地阿拉伯一意孤行

沙國今年面臨動盪不斷升高的風險,也由於其日趨孤立,在中東地區的作為將更咄咄逼人。

6.技術專家崛起

科技界具高度影響力者涉足政治,人數龐大且多元,背景涵蓋矽谷公司、駭客組織到退休科技慈善家,恐引發政府和公民反彈,導致政治和市場動盪。

7.捉摸不定的領導人

喜怒無常的領袖將使國際政治異常動盪。

8.巴西總統的命運

巴西總統羅賽芙面臨彈劾,政治與經濟危機將惡化。

9.新興市場選舉變少

新興市場在2014至2015年歷經大選洗禮,但今年選舉相對減少,民眾難以透過投票宣洩不滿。

10.土耳其邁向專制

土耳其總統厄多岡贏得歷史性勝選,將推動以總統制取代議會制。

by 趙永祥, 2016-08-09 09:20, 人氣(124)


「中小企業財務融通電子報」Vol.37 (July/2016)
by 趙永祥, 2016-07-10 07:15, 人氣(267)


小英政府新南向政策之風險管理解析

新政府積極推動新南向政策,希望加強台灣和全球、區域連結,並降低對大陸市場的高度依賴。但近日由台塑集團和中鋼轉投資的越南台塑河靜鋼鐵廠,因環境污染問題遭到越南政府罰款達5億美元。此事也引起大陸台商相當關切,大陸全國台企聯會長王屏生指出,此一事件已讓欲投資越南的台商謹慎以對,期盼政府要慎重推動南向政策,不要讓台商孤軍奮戰,若造成鎩羽而歸,反將影響台灣的經濟發展。

根據政府及學者專家的觀點,新南向政策和1990年代推動的南向政策主要有以下幾項差異:

1. 過去以政治考量為主,並夾帶經貿、投資利益。目前除了經濟利益外,尚包括分散對大陸經貿投資過度集中的風險,藉由經貿投資得以深化參與區域整合的能量。

2.以往以東協為主,新南向則加入印度,同時,也以大型企業,而非中小企業的投資為主導力量。

3.不限於製造,亦包含服務業的開拓,取代降低成本的思維模式,並減少勞資衝突及汙染的形象。

4.雙向而非單向,除貿易、投資外,尚包括人才、文化交流與觀光等。

除上述差異外,筆者認為在新南向政策上,政府應扮演積極的角色,如下說明

一、資訊的提供、資料庫的建置及租稅協定的簽署至為重要。

資訊提供上包括各目標城市的消費者行為研究、產官學研及公協會專家的資料庫,並建立排解投資困難、疑慮的平台。

二、區域整合協定的促成及租稅協定的簽署,都有助於降低廠商的投資障礙及經商成本。

三、在融資上,官股銀行的融資支援,國家及投資基金的購併、合併協助。

四、人才的充沛供應除了培育台灣研究東協人才及既有在東協、印度留學、工作人才外,善用外勞、外配、華僑、僑生人脈,可收事半功倍之效。

另外根據國內智庫的研究,南亞和東南亞各國有不同的產業發展強項,例如東南亞的汽機車、紡織、電子資訊業已有相當基礎,台灣廠商融入供應鏈機會較大。印度方面,台灣的硬體,結合印度的軟體有雙贏機會。在傳統產業上,印度的機械、塑膠、化工等領域競爭力仍有所不足,也是台灣廠商可以切入的空間。在服務業上,根據全球透視(Global Insight)的推估,2030年左右60%的中產階級在亞洲,包括東協、大陸及印度,這也是台灣利用海外市場發揮規模經濟,突破年輕人低薪困境的絕佳機會。台灣的文創、美食、3C產品在緬甸、越南應有市場潛力。台灣醫療也有一定的水準,或引介病患前來台灣醫療,或前往設立據點,轉介病人回台,均大有可為。

不過,目前韓流已有相當布局,日本的次文化早已打入東南亞市場,動漫、文創、美食均深受當地人喜愛,中國大陸和國營企業也已投入龐大戰力打造行銷通路,因此,台灣進入東協、印度應有更細緻的產業政策與規劃。包括目標市場的選定、可能的策略,產品的選定、消費者行為研究等。例如印尼、馬來西亞、緬甸等國習慣於傳銷模式,且電視購物相當普遍,韓國政府甚至協助買下電視頻道,推銷韓國產品。此外,跨境電商在東南亞已為兵家必爭之地,或搭上其平台、或由官方協助搭建平台協助拓展,也值得正視。

再者,針對東南亞、印度的目標市場,邀請其退休官員、稅務專家、勞工、食安專家及公協會領袖,前來台灣舉辦說明會,讓中小企業了解海外投資的困難、機會及可能網絡,降低中小企業南向的風險,並對政府政策有感。又如,海外投資如能結合對國內原料、加工食品的需求,將使海外投資延伸國內產業需求,爭取國內中小企業更大的認同。例如泰國餐廳前往海外設點,70%的食材、設備均由泰國出口,有效使海外投資創造國內需求的擴大。

當然,海外投資的風險也不容輕忽,例如東協國家的工資水準呈上漲之勢,勞資衝突亦時有所聞,泰國目前面臨缺工,也開始輸入外勞,馬來西亞亦有勞工短絀的問題。加上熱錢的流出入,匯率也呈現波動之勢。同時,菲律賓、緬甸、越南在經商的便利性均不佳,越南、印尼的排華風潮亦不容輕忽。印度的種姓制度、法規的桎梏、設廠及撤廠的高度困難均值得廠商在前往投資前審慎評估。

由於東南亞各個國家的文化、語言和產業發展差異極大,政府除了要有更精緻的產業政策外,更要進一步凝聚社會共識,民眾和企業才能支持新南向政策,這是一個持續且長遠的工作,但因為這是一個新的發展政策,若政府能以對的方法有效率的推動,民眾和企業很快就會有感。


Written by Dr. Chao Yuang Shiang (趙永祥 博士)
Faculty in Dep. of Finance, Nan Hua university
(南華大學財務金融學系暨財務管理研究所 專任助理教授)

10- July-2016
by 趙永祥, 2016-06-17 08:02, 人氣(194)






美國次貸(次級房貸)危機之形成與對全球經濟與金融發展之影響


一、次貸(次級房貸)危機之形成原因

是指由美國次級房屋信貸行業違約劇增、信用緊縮問題而於2007年夏季開始引發的國際金融市場上的震蕩、恐慌和危機。

  為緩解次貸風暴及信用緊縮所帶來的各種經濟問題、穩定金融市場,美聯儲幾月來大幅降低了聯邦基金利率,並打破常規為投資銀行等金融機構提供直接貸款及其他融資渠道。美國政府還批准了耗資逾1500億美元的刺激經濟方案,另外放寬了對房利美房地美(美國兩家最大的房屋抵押貸款公司)等金融機構融資、準備金額度等方面的限制。

  在美國房貸市場繼續低迷、法拍屋大幅增加的情況下,美國財政部於2008年9月7日宣佈以高達2000億美元的可能代價,接管了瀕臨破產房利美房地美

 次級抵押貸款是指一些貸款機構,向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。近年美國等國家放鬆購房信貸標準(不用付首期,不用收入證明,也不計較抵押單位的質素等),形成次級房貸市場。次級房屋信貸經過貸款機構及華爾街用財務工程方法加以估算、組合、包裝,就以票據證券產品形式,在抵押二級市場上出賣、用高息吸引其它金融機構對沖基金購買。

  但好景不常,美國的房地產市場開始在2006年轉差,美圓利率多次加息,令次級房屋信貸的拖欠以及壞帳增加,次級房屋信貸產品的價格大跌,直接令到歐美以及澳洲不少金融機構都出現財政危機,甚至面臨破產,牽動全球信貸出現收縮。部分基金為了應付客戶大規模贖回潮,於是借日圓平倉,大舉投資的方法再行不通,唯有沽貨套現,即是所謂日圓利差交易拆倉,造成連串的骨牌效應,導致環球股市大跌。[2]

  原先在美國次級貸款市場占七成份額的房利美房地美公司,由政府機構主宰,將貸款打包成證券,承諾投資者能夠獲得本金和利率。隨著這兩家公司的醜聞爆出,政府對兩家公司的業務增長加以限制,整個次貸市場開始爭搶這兩家公司所購貸款。整個過程中,新的市場參與者,出於逐利目的,過分追求高風險貸款。當房利美房地美還占房貸市場主導地位時,他們通常會制定明確的放貸標準,嚴格規定哪些類型的貸款可以發放。時至今日,由於全球成千上萬高風險偏好的對沖基金、養老金基金以及其它基金投資者的介入,原有的放貸標準在高額利率面前成為一紙空文,新的市場參與者與華爾街經銷商不斷鼓勵放貸機構,嘗試不同貸款類型。許多放貸機構甚至不要求次級貸款借款人,提供包括稅收表格在內的財務資質證明,做房屋價值評估時,放貸機構也更多依賴機械的電腦程式,而不是評估師的結論,潛在的風險就深埋於次級貸款市場中了。

  近年來美聯儲連續17次提息,聯邦基金利率從1%提升到5.25%。利率大幅攀升,加重了購房者的還貸負擔,美國住房市場開始大幅降溫。受此影響,很多次級抵押貸款市場的借款人都無法按期償還借款,購房者難以將房屋出售,或者通過抵押獲得融資。於是普通居民的信用降低,與房地產貸款有關債券的評估價格下跌。一旦抵押資產價值縮水,危機就會產生,而且會波及整個鏈條。


二、次貸危機對美國經濟影響

  美國次級抵押貸款市場危機出現惡化跡象,引起美國股市劇烈動蕩。投資者擔心,次級抵押貸款市場危機會擴散到整個金融市場,影響消費信貸和企業融資,進而損害美國經濟增長。 但許多分析家認為,就目前來看,次級抵押貸款市場危機可望被控制在局部範圍,對美國整體經濟構成重大威脅的可能性不大。

  對住房市場依賴程度不高

  首先,美國經濟對住房市場的依賴程度不高。在2001年經濟衰退發生後,美國住房市場在超低利率刺激下高度繁榮,為經濟複蘇及其後來持續增長髮揮了重要作用,但這並不代表美國經濟增長倚重住房市場。事實上,在美國經濟正常運轉時期,住房市場的就業創造能力相對較低。住房市場降溫對約占美國國內生產總值三分之二的個人消費開支的影響也有限。數據表明,儘管美國住房市場去年以來大幅降溫,但個人消費開支持續增長。

  美國投資機構貝爾斯登公司首席經濟學家戴維·馬爾帕斯指出,與住房市場相比,就業對美國經濟的重要性要大得多。對許多人來說,未來就業的價值大大超過他們現有住房資產價值。就業市場強健意味著失業可能性下降,就業機會增加,個人未來收入穩定且可能增加。住房資產是有限的,而就業收入可能是源源不斷的。

  過去幾個季度的實際情況也表明,儘管住房市場持續大幅降溫,但美國經濟並沒有停滯不前。消費和投資增長抵消了住房市場降溫的不利影響,並支持了經濟的繼續擴張。

  其次,美國經濟基本面強健,不乏繼續增長的動力。從就業形勢看,今年頭7個月,美國平均每月新增就業崗位13.6萬個。建築業和製造業就業有所減少,但服務業就業持續增加。失業率自去年9月以來一直保持在4.4%到4.6%。經濟學家們指出,失業率即使到今年底升至5%左右,也仍處於歷史較低水平。

  從經濟狀況看,7月份美國服務業連續第52個月增長。服務業在美國經濟活動中所占的比重超過80%,對經濟增長和就業具有舉足輕重的影響。與此同時,美國製造業擺脫前一個時期的低迷狀態,7月份實現連續第6個月增長。

  新興市場提供有力支持

  再從外部環境看,國際貨幣基金組織不久前將今明兩年全球經濟增長預測都從今年4月的4.9%上調到了5.2%。該組織估計,日本、歐元區以及很多新興市場和發展中國家經濟增長情況都將好於原來的估計。其他地區經濟強勁增長為美國擴大出口提供了有利條件,這無疑是美國經濟繼續增長的有力支持因素。

  最後,次級抵押貸款市場危機有望得到控制。相對於整個美國 住房貸款市場而言,次級抵押貸款市場本身規模不大。另外,美國金融體系相對成熟,市場發達,擁有各類對沖風險工具和渠道,這為防止危機集中深度爆發提供了條件。

  還有,美國聯邦儲備委員會及時向金融系統註入大筆資金,增加流動性,降低了局部問題惡化引發系統性危機的可能性。 美聯儲在出手托市的同時還表示,將採取一切必要措施,促進金融市場有序運轉。貨幣當局的行動和決心應有利於平息投資者的恐慌心理,限制市場恐慌對經濟影響的放大效應。

  國際貨幣基金組織認為,美國次級抵押貸款市場危機仍在“可控範圍之內”。有經濟學家認為,次級抵押貸款市場正在進行自我調整,擠壓已持續了很久的金融泡沫,目前的調整尚在可接受範圍以內。美聯儲最近指出,次級抵押貸款市場危機增加了經濟增長可能面臨的風險,但仍表示相信經濟在未來幾個季度里可以繼續溫和增長。


三、次貸危機對全球經濟之影響

  全球主要央行的銀行家們一直在集中精力阻止美國次貸危機所導致的貨幣市場流動性短缺,相繼註入大量現金。不僅如此,美聯儲還下調了貼現率。這些努力初見成效,貨幣市場有所回穩。不過,很多債券產品特別是資產支持證券卻依然低迷。除了擔心信貸市場再次出現混亂外,目前中央銀行家最擔心的莫過於信貸市場動蕩對全球經濟的影響。

  一般認為,次貸危機的發源地——美國會受到最大影響。乍一看,美國經濟並沒有受到次貸危機的影響:第二季度經濟增長非常強勁;商業支出看起來很活躍;工資增長很穩定;拉低消費者支出的汽油價格正在下降。但仔細分析起來,前景就不那麼光明瞭。最新一期的英國《經濟學家》雜誌撰文指出,二季度經濟的強勁部分歸功於公司庫存調整等一次性因素,同期消費增長則急劇下降,有些地區消費者支出的低迷一直持續到了夏季。有數據顯示,7月份汽車銷售下降至9年來低位。更重要的是,美國經濟最薄弱的環節——房地產市場比很多人認識到的更加糟糕。7月份新屋開工的步伐大降,二手房銷售連續第五個月下降,房價持續下跌。根據標準普爾發佈的標普/Case-Shiller房價指數,在截止於6月份的過去一年裡,美國10個主要城市的平均房價下降了4.1%。

  正在破滅的房地產泡沫使美國經濟在8月份信貸市場出現動蕩之前就已經變得比較脆弱,信貸困境使房地產市場雪上加霜。因此,分析家們紛紛下調其對美國建築業和房價的預期也就是意料之中的事了。摩根大通經濟學家現在預計,到2008年年底,新屋開工的步伐還將進一步下降30%,平均房價將下降7.5%至15%。高盛的經濟學家則認為,在未來幾年裡,房價還將下跌15%至30%。

  房地產泡沫的破滅將繼續阻礙生產的增長。更大的問題的是,影響房價出現兩位數下降的因素對在房地產泡沫鼎盛時期消費者大舉借債的美國會產生什麼影響。持樂觀看法的人從消費者支出的反彈中得到些許安慰,但這可能是一個錯誤。房價呈兩位數下降將使越來越多的抵押貸款借款人陷入財務困境。問題已經在其他消費者債務上顯現出來,如信用卡違約率正在上升,貸款機構很可能面臨更加棘手的局面。隨著住房擁有者感到自己越來越窮,消費者支出必將受到抑制,特別是在股市持續下滑的情況下。

  根據瑞銀經濟學家所進行的數量經濟模型分析,資金成本上漲1個百分點的信貸衝擊如果與股價、房價均下跌10%同時出現,明年美國的經濟增長將被向下拉動2.6個百分點,使美國經濟陷入衰退。那麼,為什麼還有很多華爾街的分析家仍然堅持信貸市場困境所造成的損害很有限的觀點呢?主要原因是他們預計美聯儲將會降息救市。金融期貨價格顯示,投資者預計,到今年年底,美聯儲將下調聯邦基金利率75個基點至4.5%。不過,瑞銀的分析顯示降息不可能緩解所有的痛苦,明年美國的經濟增長率可能會放慢1個百分點以上。儘管瑞銀的分析並非無懈可擊,但是,如果美國房價面臨兩位數的跌幅,即使美聯儲放鬆貨幣政策,美國經濟也是註定要陷入疲軟的。

  而中國銀行全球金融市場部高級分析員方明在接受記者採訪時則表示,美國經濟會受到一定的影響,但不會因此而陷入衰退。數據顯示,美國GDP主要由私人消費、私人投資、政府消費和投資、凈出口和私人庫存等成分構成。2006年私人消費、私人投資、政府消費和投資等分別占GDP的69.9%、16.7%、19.1%。2005年美國建築業在GDP中的比重為 5.1%,房地產和相應的租賃行業在GDP中的比重為10.1%左右。因此,方明認為,就算房地產銷售量的下降會影響到美國經濟,其影響幅度只可能在 15.2%的範圍內。“美國房地產銷售下滑僅會導致美國經濟在一定程度的放緩,第三季度GDP增長率可能回落至3%以下,全年增長率在2.5%至3%,但美國經濟不會因為房地產的放緩和房地產金融市場信用危機而陷入衰退。”他說。

  至於對世界其他地區經濟的影響,《經濟學家》認為可能也很嚴重。事實上,目前有很多人預計全球經濟的強勁足以抵禦美國的放緩,其理由是美國的經濟增長已經疲軟了一年多,但全球經濟增長一直很強勁。《經濟學家》稱這種樂觀可能低估了次級貸款危機向其他國家的傳遞。傳遞的路線之一是金融蔓延,從加拿大到中國,全球都出現了投資次級債的損失。損失的廣泛傳播很容易被消化,但同時傳播的緊張情緒和風險厭惡則不那麼容易被消除。在過去發生的歷次金融動蕩中,新興市場經濟體都是最大的受害者。但這一次可能會有所不同,發達國家,特別是銀行涉入美國次級貸款危機很深的歐洲國家,可能更為焦慮。很多新興市場經濟體得益於龐大的外匯儲備經常項目順差,可以很好地經受住投資者大舉撤離的考驗。而在歐洲發達國家,投資次級債的損失和投資者的緊張情緒可能會迫使銀行勒緊腰帶,削弱國內支出的增長。8月份德國反映商業信心的Ifo指數連續第三個月下降,消費者信心也有所下降。在8月份信貸市場動蕩之前,歐洲央行曾發出將在9月6日例會上加息的信號。但從目前形勢來分析,該央行很可能將等待一段時間。

  即使控制了直接的金融蔓延,美國的次貸危機也可能產生心理蔓延,特別是房價的重估。儘管在美國不計後果向高風險借款人放貸的規模比世界其他地方更大,房價的膨脹一直比美國更為嚴重,英國、西班牙等國更容易受到房價泡沫破滅的打擊。

  另外,《經濟學家》還指出,全球經濟抵禦美國經濟疲軟的能力也不應被誇大。儘管美國經常項目赤字一直在下降,但其仍占GDP約6%,因消費的產品遠多於其生產的產品,美國人仍是世界其他地區最大的需求來源之一,其需求的急劇下降必然將損害其他地區的經濟。

http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E6%AC%A1%E8%B4%B7%E5%8D%B1%E6%9C%BA

  

                                              圖:次貸危機演變示意圖

 次贷危机演变示意图

by 趙永祥, 2015-11-02 15:21, 人氣(233)

台灣少子化與老年化之統計數據
by 趙永祥, 2015-10-02 11:28, 人氣(271)


政府目前潛藏負債逾18兆

社會保險破產順序:

軍保→勞保→公保→國民年金

2015-10-01 03:19:01 

聯合報 記者林上祚/台北報導

退休金費率及預計虧損年度 圖/聯合報提供

全文連結
http://isites.nhu.edu.tw/yschao/doc/2506


by 趙永祥, 2015-08-10 22:41, 人氣(351)



                              台灣當前經濟目前面臨的問題

趙 永 祥 博士
南華大學財務金融學系

台灣當前經濟目前面臨的問題,一是國際經濟環境帶來的衝擊,這種情形下,美元強勁升值,對美國物價、出口、GDP(國內生產毛額)都有影響。新台幣匯率跟著美元走,美元強勁升值,新台幣雖然有點貶值,相對其他貨幣仍然在升值。另一因素是台灣未能加入區域全面經濟夥伴協定(RCEP)以及跨太平洋夥伴協定(TPP),目前RCEP已開始成形,各國間的自由貿易協定(FTA)發生相互作用,台灣出口受很大衝擊。另外還有紅色供應鏈影響出口。

台灣國內經濟本身也在惡化,消費者物價指數(CPI)一直跌,但另方面民生物資成本一直在增加,相對帶來的是大家生活上的壓力,而這個壓力愈來愈大。現在又面臨選舉,政府無法做長遠性的規劃,也拿不出具體政策或作法,下半年會非常糟糕,從政策面完全看不到有因應的措施。台灣景氣面臨這種困境,選前甚至選後可能都會維持這種慘狀,無法改變。最近狀況蠻令人擔心,不僅是出口衰退的問題,全球因為美國升息壓力,國際資金都從新興市場抽走了,所有新興市場都面臨類似的困境。

行政院提出的「經濟體質強化措施」是隔靴搔癢,關鍵問題是為什麼大家不來投資,台灣的錢為什麼會往外跑?提出的措施沒有誘因,造成資金離開的原因都還存在,有一些結構性的問題必須面對改革,目前的政府實際上無能為力。

動用匯率工具救出口是治標的辦法,治本還是要看自己。產業本身的競爭力是一個問題,匯率能夠幫一點點小忙,可是如果產業已喪失競爭力也沒用,因為產業本身生存會受影響。

台灣第3季景氣整個下滑,大家寄望聖誕節,看第3季接單情況就可以知道第4季有沒有辦法穩得下來。以目前趨勢來看,第4季也不樂觀。

台灣整個經濟的架構和體質,都需要進行全面的改變,包括財政、稅制、產業結構等。產業結構方面,電子業很慘,石化業也很慘,台灣兩個經濟龍頭都趴下去了,前景堪憂。

利率方面,全世界長期幾乎是接近零利率,在此環境之下,整個貨幣政策刺激投資的效應沒有了,全世界出現的狀況是需求不足、供給過剩,造成經濟萎縮,很多國家經濟在萎縮。

光是印鈔票的結果是鈔票都進到股市,沒進到實質投資,變成金錢遊戲,全世界的股市在這種情況下最後都泡沫化。最近這段時間因為預期美國利率上升、美元走強、資金外流,整個世界的股市開始動盪不安,許多泡沫都破了。

美國的泡沫也在破,原因是利率上升時資金會從股市抽出來,原本利率很低的時候,債券市場獲利相對比較有限,所以資金就跑到股市,因為股市獲利相對比較好;現在利率要上升,資金就出來了,所以美國的泡沫也開始破了,全球泡沫的問題,利率是禍首。現在全球利率都被美國帶著跑,台灣降息沒有用,當美國聯準會(Fed)要提升利率的時候,別的國家被迫必須把利率拉回來,才能維持平衡,如此金融市場就動盪不安。

台灣目前利率已經很低,降息也不見得有效果,何況也許因為國際因素還要被迫拉升利率,所以空間相對的很有限。貨幣政策是其中之一,不能全靠它,因為有利有弊。

by 趙永祥, 2015-07-23 08:51, 人氣(293)



                      台灣當前經濟情勢發展之分析


                                                 趙 永 祥  博士

                               南華大學財務管理研究所


前言

因國際景氣復甦情況不如預期,中國大陸景氣走緩影響我國出口,加上歐元區QE造成弱勢歐元,也對我國出口歐洲帶來壓力,與2014年5月相比,台灣5月份出口減少3.83%,除石油相關產品受油價影響出口金額之外,電子產品因去年第二季呈現淡季不淡,墊高基期影響,出口金額與數量同步減少,表現也相對較弱,其餘如紡織、機械、光學、汽車零件等產品出口則轉為正成長;進口方面,雖然5月資本設備與農工原料進口金額仍分別減少3.68%與10.17%,不過觀察相關產品進口數量,礦產品、機械、汽車零件等成長則均超過兩位數;在出超方面,因進口金額減少仍大於出口減少金額,單月出超54.24億美元,為今年以來最高水準;總結2015年1至5月出超金額為235.86億美元。


國內生產情形方面之分析

呼應5月出口表現不佳,與2014年5月相比,5月工業生產指數減少3.18%,其中製造業減少2.57%,四大業別中以資訊電子產業減幅最大,液晶面板、LED、太陽能電池等減產明顯,汽車、金屬等相關產業亦表現疲弱,僅化學材料因基期效果成長3.82%表現較佳。總計2015年1至5月工業生產較2014年1至5月成長2.93%,其中製造業成長3.53%。


在內需方面之分析

國內勞動市場5月失業率3.62%較4月微幅下降0.01個百分點,是今年以來最低水準,其中15至24歲失業率下降0.3個百分點,改善最為明顯,1至5月平均失業率也降至3.67%,較2014年1至5月減少0.31個百分點,顯示國內失業情況持續改善,未來須關注6、7月畢業生投入職場後對勞動市場的影響。另一方面,最新4月經常性薪資年增率1.40%,扣除物價影響後,今年1至4月實質薪資也較2014年同期增加5.25%,為歷年同期最高,其中實質經常性薪資增加2.20%。


國內物價方面
之分析

與2014年5月相比,能源價格仍維持低檔,國內油料費與燃氣費均下跌超過兩成,加上水果盛產使價格下跌,使整體CPI成呈現下跌0.73%,不過扣除蔬果及能源之後,核心CPI仍上漲0.61%,顯示國內物價情況仍然平穩,無通縮疑慮;在WPI方面,主要受到油價跌幅較大,加上國內電費調降影響內銷物價,進、出口價格與國產內銷物價格同步下滑,進口物價跌幅達到兩位數,與2014年5月相比,WPI下跌9.45%,跌幅較4月進一步擴大,創下近68個月最大跌幅。其中原材料與中間產品價格跌幅仍高,對國內廠商而言,可望在生產成本方面帶來助益。總計2015年1至5月CPI與2014年1至5月相比下跌0.66%;WPI下跌8.80%。


在國內商業營業表現方面之分析

5月商業營業額較2014年5月減少4.27%,主要受到與出口相關性較高的批發業營業額減少6.54%影響,而與國內消費關聯性較大的零售與餐飲業營業額分別成長0.72%及4.06%,其中零售業若扣除燃料零售營業額則成長2.67%,搭配國內CPI仍微幅下跌來看,顯示內需消費尚維持一定動能。總計2015年1至5月商業營業額較2014年1至5月衰退1.36%,其中批發業衰退2.56%,零售與餐飲業分別成長1.28%與2.44%。


在國內金融市場方面之分析

美國升息議題持續延燒,加上希臘債務問題遲遲未解,5月全球主要股票市場均呈現震盪走勢,國內加權指數延續上月突破萬點之後的修正走勢,最低來到9578.56點,月底收在9701.07點,下跌1.21%,平均日成交量小幅減少至974.65億元,較4月減少9.13%;新台幣匯率方面,因國際熱錢湧入趨勢減緩,5月新台幣兌美元月底收在30.87元兌1美元,微貶0.36%;利率方面,5月金融業隔夜拆款利率幾無變動,全月高低僅差0.001個百分點,持續維持寬鬆的貨幣環境。


總結

台灣5月份經濟表現,貿易方面雖然出超金額持續擴增,但全球景氣復甦腳步趨緩,影響我國電子產品出口表現,而內需方面因股市持續回檔,也可能影響民眾消費信心。不過,就勞動市場持續改善,以及機械、原物料等相關產品進口數量明顯成長,加上零售與餐飲營業額仍維持成長的情況來看,對國內消費及投資而言,可望提供一定的支撐力道。


趙博士 抒於南華大學學海堂

2015/07/23

by 趙永祥, 2015-04-12 18:59, 人氣(267)



      人民幣國際化已成未來必然趨勢                                        

                             趙 永 祥  博士
                          南華大學財務管理研究所

亞投行(AIIB)博弈第一回合已然落幕,各方關注的焦點是中美兩國氣勢的盛衰,其實中美之間,博弈的絕不止在氣勢,而是一個更大的場域:貨幣。
國國家主席習近平勾勒了有關亞洲安全和經濟新秩序的構想,提出要把中國的繁榮與合作惠及整個亞洲地區。

習近平在2015年3月28日在博鰲論壇上發表演講,稱中國是一個合作夥伴,願意“共同營造對亞洲、對世界都更為有利的地區秩序”。他重點提到了由中國牽頭的亞洲基礎設施投資銀行(簡稱:亞投行,註一)等多項舉措,這些舉措旨在向鐵路、港口等開發項目提供數千億美元融資,推進亞洲經濟一體化。

在長達30分鐘的演講中,習近平強調中國的這一構想雖然以亞洲為中心,但也歡迎全球各國的參與。他很小心地沒有把中國放在新秩序的中心地位,儘管一些亞洲政治家和安全專家此前警告說中國可能這麼做。 
國國家主席習近平表示,鑒於中國的體量,中國自然會發揮更大作用。習近平在博鰲亞洲論壇上表示,作為大國,意味著對地區和世界和平與發展的更大責任,而不是對地區和國際事務的更大壟斷。博鰲亞洲論壇由中國主辦,每年一度在中國海濱小鎮博鰲舉行。

習近平在博鰲演講清楚地表明,中國政府計劃利用中國的崛起重塑亞洲地區經濟和安全格局。而這將改變最近幾十年中國政府基本上是在美國和西方國家主導的國際體系內行事的狀況。

表面上,今後亞投行的所有會員所能分享的權利依其出資比例,再取決於各自GDP規模的大小,十分公平。但實際上,作為倡議國的中國卻會獨享一個別人沒有的好處,這也是為什麼美國卯力干擾、一心搞破壞的原因就是人民幣的國際化。

全球兩百多個國家,各有各的貨幣,能成為國際貨幣的寥寥可數,目前嚴格地說只有一種,就是美元。美元作為一種主要的國際貨幣對美國的巨大好處,就是美國享受了幾乎是獨占性的印鈔機,可以肆無忌憚地通過印刷紙鈔來占盡天下人的便宜,這也是美國成為全球霸權最重要的基礎。美國對於也想搞國際貨幣者,或有意想挑戰美元霸權者從不手軟。1985年對付日本,2003年對付伊拉克海珊,1999年之後對付歐元,莫不如此。

為免長期受美元霸凌,中國當然也要嘗試將人民幣國際化,這個工程始自2005年的匯改。任何一種貨幣要能成為一種國際「金融商品」,首先是要放寬對價格和數量的管制,匯改即屬前者,讓人民幣匯率根據市場供需逐步放寬上下浮動區間。中國政府當時的心態是比較保守謹慎的,不求快,不訂時間表,二、三十年也無妨。

2008年9月15日爆發的世紀金融海嘯改變了這一切。中國猛然意識到華爾街資本主義之脆弱與不道德,也進一步認識到中國巨大外匯資產在美元霸權下的耗損與無奈,因而下了加速推動人民幣國際化的決心。自此而後,貨幣互換協議、人民幣境外中心、人民幣清算中心都快馬加鞭進行。與此同時,隨著中國GDP、貿易額、外匯儲備紛紛邁向全球第一,以及人民幣匯率穩定持續地升值,也為人民幣作為一種貿易貨幣在國際間的接受度創造了有利條件。

理論上,接受度包含三個層次的概念,即接受作為一種貿易(結算)貨幣、接受作為一種投(融)資貨幣、及接受作為一種儲備貨幣。亞投行的成立與運作,將為人民幣作為一種投融資貨幣提供一個良好環境。在中國大陸貿易長期順差、不利於人民幣走出去的形勢下,亞投行的成立無異為人民幣的走出去向前跨出了一大步。

走得出去還要走得回來,以及,最終被大家接受作為一種儲備貨幣,都需要另一個條件,即人民幣資本項目的自由兌換,這應該是人民幣國際化的最後一哩路了。

這最後一哩路,涉及到三個關卡。第一也是最關鍵的一個,就是資本項目開放後如何防範熱錢的衝擊。無論對人民幣國際化而言,或對市場經濟優化資源配置而言,都應該開放長期資本流動,但在開放同時,如何又能防堵短期投資熱錢的進出,相信都已在中國金融當局深入研究之中。

作出了決定及做好了政策準備後,第二個關鍵就是修改法例,據了解,均已列入國務院及人大的議程規劃。修法例操之在我,第三個關鍵則取決於人了,跟國際貨幣基金組織(IMF)有關。目前IMF的「特別提款權」(SDR)籃子裡納入了美元、英鎊、歐元、日圓四種貨幣,等於間接認可這四種貨幣具有國際貨幣的身分,中國一直期待IMF能接納人民幣是裝進SDR貨幣籃子的第五種貨幣,迄今尚未實現。能做為SDR的籃中貨幣者,通常被要求是主要的商品和服務出口國,且該貨幣可「自由使用」,及在國際交易支付中被廣泛使用。換言之,這些又都跟人民幣的自由兌換有關。IMF關於SDR貨幣籃子的評審每五年一次,眼前這一次,是今年的11月,如果臨門一腳,成功了,人民幣國際化也就功德圓滿了。2005到2015可謂十年磨劍,這一劍將是中國在全球化佈局與重新崛起之關鍵。

by 趙永祥, 2015-04-03 22:56, 人氣(306)



中國國家主席習近平2015/3/28在博鰲論壇上發表演講之重點評論

趙 永 祥  博士
南華大學財務管理研究所

根據近日國國家主席習近平2015年3月28日在博鰲論壇上發表演講的重點整理出以下幾點重要評論

1. 中國國家主席習近平勾勒了有關亞洲安全和經濟新秩序的構想,提出要把中國的繁榮與合作惠及整個亞洲地區。習近平在2015年3月28日在博鰲論壇上發表演講,稱中國是一個合作夥伴,願意“共同營造對亞洲、對世界都更為有利的地區秩序”。他重點提到了由中國牽頭的亞洲基礎設施投資銀行(簡稱:亞投行)等多項舉措,這些舉措旨在向鐵路、港口等開發項目提供數千億美元融資,推進亞洲經濟一體化。

2. 在長達30分鐘的演講中,習近平強調中國的這一構想雖然以亞洲為中心,但也歡迎全球各國的參與。他很小心地沒有把中國放在新秩序的中心地位,儘管一些亞洲政治家和安全專家此前警告說中國可能這麼做。 

3. 
國國家主席習近平表示,鑒於中國的體量,中國自然會發揮更大作用。習近平在博鰲亞洲論壇上表示,作為大國,意味著對地區和世界和平與發展的更大責任,而不是對地區和國際事務的更大壟斷。博鰲亞洲論壇由中國主辦,每年一度在中國海濱小鎮博鰲舉行。

習近平在博鰲的演講再次清楚地表明,中國政府計劃利用中國的崛起重塑亞洲地區經濟和安全格局。而這將改變最近幾十年中國政府基本上是在美國和西方國家主導的國際體系內行事的狀況。

中國重塑亞洲計劃的重點是中國牽頭的亞投行和一帶一路計劃。

所謂一帶一路指“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”。

4. 這些計劃受到亞洲地區許多國家和企業的歡迎,據亞洲開發銀行估計,亞洲需要數萬億美元的基礎設施投資。儘管美國政府擔心亞投行的運營方式,但美國的親密同盟以及其他多國政府已經申請加入亞投行。中國官員稱,亞投行將於今年開始運營,預計將擁有大約40個創始成員國。


俄羅斯副總理舒瓦洛夫(Igor Shuvalov)2015年3月28日在博鰲宣佈俄羅斯將加入亞投行。中國財政部週六在其網站公佈,荷蘭、巴西和格魯吉亞也已經申請加入亞投行。澳大利亞官員週六證實,該國將作為意向創始國參加成立亞投行的相關磋商。

聆聽習近平演講的貴賓包括印尼、斯里蘭卡、贊比亞、亞美尼亞和奧地利等15國政府領導人,中國上述計劃所涉及範圍之廣可見一斑,但坐席中並無高級別的美國代表。

5. 博鰲論壇被視為亞洲版的達沃斯世界經濟論壇(World Economic Forum),一般關注商業和經濟事務。值得注意的是,習近平的演講涉及了安全問題,儘管他並未談到中國與日本和菲律賓的領土爭端。

6. 習近平並未直接提及美國,不過他暗示了對那些加強華盛頓在亞太地區角色的安全同盟的反對意見。習近平稱,沒有一個國家能實現脫離世界安全的自身安全,也沒有建立在其他國家不安全基礎上的安全。他表示,要摒棄冷戰思維,創新安全理念,努力走出一條共建、共享、共贏的亞洲安全之路。

7. 習近平對中國自身經濟發展(儘管在放緩)將給亞太地區帶來機遇寄予希望。他表示,未來5年,中國進口商品將超過10萬億美元,對外投資將超過5,000億美元。

北京更廣闊的經濟計劃也引發這樣一種擔憂,即中國可能尋求通過慷慨解囊來達到政治和其他目的。印尼前貿易部長馮慧蘭(Mari Pangestu)在博鰲論壇上週五一個討論會上稱,目前擔憂主要圍繞中國的支配地位,這是應引起注意的一點。中方表示亞投行是開放的,她認為需要確信情況確實如此。然而官員們和企業高管們稱,為了實現其願景,中國將需要私營企業和其他貸款機構的協助,比如世界銀行(World Bank)和亞洲開發銀行(Asian Development Bank)。

8. 中國擬議的亞投行資本規模將達1,000億美元。春華資本集團(Primavera Capital Group)創始人之一胡祖六(Fred Hu)稱,如果得到適當的利用,亞投行可以提供1.3萬億美元的融資,但這仍低於數萬億美元的預估基建融資需求。


結語
目前已經有60多個沿線國家和國際組織對參與“一帶一路”建設表達了積極態度。
席主席表示,“一帶一路”建設不是空洞的口號,而是看得見、摸得著的實際舉措,將給地區國家帶來實實在在的利益。
by 趙永祥, 2015-04-02 17:14, 人氣(621)






亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)對歐亞國未來發展之影響

趙 永 祥  博士
南華大學財務管理研究所


亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)對歐亞國家未來發展之影響將提個人幾項觀點

1. 由於亞投行凸顯以亞洲國家為核心,中國在設計規則時即嵌入獨厚於中國的設計。根據現有章程,亞投行投票權亞洲區域內國家和地區占有七十五%,區域外非亞洲國家和地區只占有廿五%;而亞洲區域內國家和地區的投票權將通過GDP、人口等一系列指標來決定,這就形同保障了中國的獨占性,就算中國放棄否決權,仍將持有最大股份,擁有最大的影響力。這與世行、亞銀根據出資占股比例決定投票權的方式截然不同。由於無法改變亞洲基礎設施投資銀行的遊戲規則,美國和日本最後放棄成為創始會員;從而亞投行不僅由中國取得獨占的優勢,並且將為中國推動泛亞高鐵網等重大建設提供資金,形成新一輪高鐵外交攻勢,為中國新陸權的崛起開路。

2. 另一方面,美、日因無法藉由加入連合西方國家來更改亞投行權重比的分配規則,不得不選擇放棄。亞投行在中國大陸的主導下,可能為中國主導的大泛亞高鐵計畫注入豐沛的資金,美、日缺席的潛在風險極高。

3. 雖然亞投行籌資規模和世界銀行及國際貨幣基金組織無法相比,目前規模也只有亞銀的三分之一不到,但是,亞投行是針對基礎設施投資的準商業性融資,具高回報率,和後三者致力於全球和區域內的減貧和緊急抒困的低回報率不同;而且經由公共建設的投入,產業模式、規格化標準和消費習慣的導入,對資金導入地區的民情乃至政治情勢都有長遠的影響。目前,中國倡議連接寮國、緬甸、泰國、柬埔寨、馬來西亞到新加坡的泛亞鐵路已經開始興建,但因泰國最近的政治動盪使得大米換高鐵的計畫暫時停止,但亞投行的成立可能為泛亞鐵路的再出發重新點火。而過去十多年來,中國也一直希望興建經吉爾吉斯、烏茲別克、土庫曼、伊朗和土耳其的中吉烏鐵路,這個鐵路甚至可以另走哈薩克斯坦直通土庫曼再進伊朗。如果再加上從喀什到瓜達爾港的中巴鐵路,將和接通中國所提議的中印孟緬經濟走廊和中巴經濟走廊,構成更大的泛亞鐵路直通歐洲。

4. 國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)今天在北京舉行的論壇上說,IMF「很高興」和中國大陸主導的亞洲基礎設施投資銀行(AIIB,簡稱亞投行)合作。

拉加德在由大陸國務院主辦的中國發展高層論壇2015年年會上並表示,世界銀行也將與亞投行合作。

英國廣播公司(BBC)報導,拉加德還說,在投資基礎設施開發方面,亞投行與其他國際組織合作空間相當大、競爭空間比較小。

亞投行預計年底前投入運作。此前,有些國家擔心,亞投行可能會與IMF、世界銀行等其他金融機構形成競爭關係。

拉加德說,IMF對亞投行的成立持歡迎態度,未來也希望可以為亞投行基礎設施建設項目提供融資。而今天(2015/3/22)在同一場論壇年會中,亞洲開發銀行(ADB)總裁中尾武彥也已表態,亞銀和亞投行之間是合作、互補關係,而不是競爭的關係,兩家合作可以為亞洲做更多事情。目前,英國、法國、德國和意大利等經濟大國已經宣布他們加入亞投行的意向,美國和日本等尚未表態。

5. 中國近來積極推動以高鐵為代表的交通基礎設施外交援助計畫,在中南美、非洲等都獲得極高經濟和外交上的綜合效益;而亞投行結合中國「一帶一路」戰略,推動歐亞大陸的經濟整合,將協助中國建立一個大陸權戰略,嚴重挑戰以海洋貿易為主體的西方經貿圈。

結語

在亞投行的機制下,中國還將在國內設立投資基礎設施的信託基金,顯然企圖藉支持亞區域基礎設施建設,消化中國內部過剩的產能。美日除缺席抵制外,似更應思考如何迎接中國建立大陸權時代的新挑戰。

對台灣未來經濟發展之影響

對台灣而言,參加亞投行之好處,提出以下六點分析:

1. 首先是亞投行定位為亞洲基礎建設的投資銀行,融資提供是最主要的基本任務,台灣參加將為台灣資金找到很好的去處,對於台灣的銀行業務發展也有很大的商機。台灣銀行業在亞洲地區資產占全球比重7成以上,而且台灣擁有龐大超額儲蓄和外匯存底,若把資金運用在亞投行,台灣資金運用更加注重亞洲地區,對金融業與外匯存底運用是好事。

2. 亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)將亞洲超額儲蓄導入基礎建設,可加速區域經濟成長,繼而有助台灣經濟和出口成長。台灣目前是全球第26大經濟體,擁有龐大外匯存底,就國際參與觀點與台灣長遠經濟金融發展而言,申請加入亞投行應屬務實作法。目前亞洲地區每年超額儲蓄估計約3700億美元,經由亞投行中介,將超額儲蓄導入基礎建設,可加速地區經濟成長,而亞洲地區經濟成長提升將有助於台灣經濟和出口成長。行政院公共工程委員會促成的「工程產業海外發展策略聯盟」取得新加坡地鐵工程,金額約新台幣49億元,因此亞洲基礎建設的推動可提供台灣廠商良好商機。

3. 亞洲國家持有外匯存底高達7.8兆美元,由於歐美採行量化寬鬆(QE)措施,導致債券收益率極低;亞投行實收資本可能僅達200億美元,遠不足亞洲國家基礎建設每年所需的8000億美元。因此,亞投行勢必發行債券籌措資金,而這些債券可為持有外匯存底的國家提供高品質投資工具,提升報酬率並分散風險。台灣加入亞投行的利害得失若從台灣參與標案的直接效益來看,參與亞投行的國家多、地區也大,投資效益和潛在商機等間接效益相比會比較少。

4. 其次,全球經濟發展趨緩後,未來的經貿商機有很大部分將來自於亞洲開發中國家從事的基礎建設,台灣現有領先的技術與經驗,又有同居亞洲的地緣優勢,將有助於擴大台灣對外拓展經貿關係與加強技術合作。

5. 藉著加入亞投行與成員中的先進國家及開發中國家建立區域合作的關係,特別是在中韓FTA簽訂後,台灣尚未獲同意加入RCEP及TPP等重要區域經貿組織前,透過亞投行的協調運作機制,能加強與其中多數歐亞大洋洲國家成員的互動,爭取最有利簽署FTA或雙邊優惠協議的機會,以擴大區域經濟的參與層面。

6. 在兩岸關係的發展上,自ECFA簽訂後,服貿協議已在立法院擱置多時,貨貿談判經過多次回合急需臨門一腳,而兩岸協議監督條例遲遲未有進展,再加上去年九合一選舉執政黨大敗,兩岸制度性對話協商氣氛陷入低迷,此刻若能在加入亞投行的討論過程中,兩岸藉此累積共識,各自獲益,那麼對兩岸其他層面的合作互動上將有更多的助益。


Dr. Chao 于南華大學

2015/04/01
by 趙永祥, 2015-03-11 22:38, 人氣(414)


南華大學今天又不小心上這一期的「商業週刊」熱門主題

7年級台灣小子竟向馬雲的1億元說不!




商業周刊作者: 莊雅茜 | 商業周刊 – 2015年3月11日 下午4:29

7年級台灣小子 竟向馬雲的1億元說不!

如果阿里巴巴創辦人馬雲捧著1億元上門要投資你15%股權,你會接受,還是拒絕?

馬雲來台成立新台幣100億元創業基金,在網路創業圈引爆話題。不過,有一位台灣年輕人,卻對馬雲的錢沒興趣,早在去年,就向送上門來的至少300萬美元(約台幣1億)說「No」。

去年年中,由馬雲領軍的一筆私募基金,積極在台灣找尋投資標的。其中,長年幫企業網站衝高搜尋曝光率的Awoo創辦人林思吾,就是他們的目標之一。

參與該基金操盤的一位中國科技界人士透露,阿里巴巴曾因沒搞懂Google遊戲規則,讓集團旗下的網站,遭到Google懲罰,這也是為什麼,近幾年阿里巴巴重視網站行銷,林思吾正是在這個節骨眼,被馬雲看上。

名氣響亮,卻拒絕馬雲基金入股15

為了促成這筆生意,這位馬雲私募基金負責代表,前後飛來台灣兩次,與林思吾長談。林思吾是兩岸三地,少數能夠破解Google搜尋引擎技術的人,他的公司就像是一家幫企業打仗的網路傭兵,透過他的技術,可提升企業網頁在Google搜尋引擎上出現的排序。只要排的越前面,網站流量與受關注度就更高,類似Google關鍵字廣告的服務,但林思吾公司的價錢只有Google的四分之一。

就連中國搜尋龍頭百度,想要來台灣,都要靠他才能破解Google屏障。雖然百度在中國獨大,但在台灣幾乎沒有流量。向來低調的百度,需要的是一位熟悉Google搜尋排名遊戲規則的網站操盤手,林思吾,當時就是百度進入台灣的關鍵。

取財有道,拒絕與百度在台合作案

百度透過非官方管道,找上林思吾,不論從個人身價,或是公司前景來評估,這兩樁合作案,對他來說怎麼看都是天上掉下來的禮物。不過,他與百度談了之後,心中卻浮現另一個隱憂。

這樁看似普通的合作案,可能讓台灣人在網路上看到的內容,將會「由繁轉簡」。這些思考,讓他拒絕這塊自動送上門的肥肉,乍看之下很傻,但看在同業和朋友眼裡,卻「一點都不意外!」

和林思吾認識超過6年的ASAP閃電購物網行銷總監邱煜庭形容,「他不是不愛錢,」只是在他心中,有一把衡量取財之道的尺。

深信「對的事情」,最終壓過想紅的欲望

在他辦公室牆上,掛著一幅他與美國房產大亨唐納.川普的合照。林思吾和川普在個性上最相似的地方,就是對自己認為「對的事情」深信不疑。

南華大學哲學系畢業的林思吾,出身不是名校,更不是理工科系背景,卻花了13年的時間,以破解搜尋引擎遊戲規則為本業。Google對外只公布30項規則,但他卻破解出另外170項。過程中不斷有人勸他轉行,直到連百度和馬雲找上門,現在才證明他堅持的事,是有價值的。

因為哲學背景,也因為關心社會議題,讓林思吾決定在去年8月向馬雲的錢說不。

林思吾坦承,其實自己對於錢和名氣,都有欲望。「馬雲是投資者,我會不會非常紅?」這樣的聲音,數次在他腦海裡回響。但終究他要證明的是,台灣創業年輕人不是沒有個性,創業不只為了賺錢,有些理念、個人特質,是用錢也買不走的。

小米雷軍、馬雲陸續來台宣示投資台灣年輕創業家,中國創投圈人士倪英偉預告,「接下來還會有更多!」當面對這些動輒上億的鈔票,林思吾的故事,可以成為台灣年輕人另一種思考方向。

Website Linkage

https://tw.news.yahoo.com/7%E5%B9%B4%E7%B4%9A%E5%8F%B0%E7%81%A3%E5%B0%8F%E5%AD%90-%E7%AB%9F%E5%90%91%E9%A6%AC%E9%9B%B2%E7%9A%841%E5%84%84%E5%85%83%E8%AA%AA%E4%B8%8D%EF%BC%81-082931346.html

趙夫子

by 趙永祥, 2015-03-08 15:11, 人氣(232)


Dear all, 吉祥

有一篇有關親人臨終關懷的文章一位友人與我分享,提供與您分享,該文值得仔細閱讀,或許可得到一些重要啟示!


by 趙永祥, 2015-02-27 17:17, 人氣(361)


中經院等四院院長聯合研討會

─「人口結構老化對經濟及社會之影響」


由於平均壽命延長及婦女生育率降低,先進國家未來人口結構老化現象將日益嚴重,對經濟及社會將產生重大影響,各國已實施相關因應政策。由於我國婦女生育率下降速度過快,生育率水準較先進國家或鄰近新興工業國家還低,人口結構老化問題更為嚴重,其對經濟及社會的衝擊更大,有必要及早加以因應。根據行政院國家發展委員會2012月針對2012 ~2060年人口的中推計顯示,至2015年我國15~64歲工作年齡人口數將達最高峰後,轉趨遞減;至2025年我國總人口數亦達最高峰後,轉趨遞減,同時也邁入超高齡社會。

 

一般而言,人口結構老化對經濟及社會的影響多是負面的,影響的層面很廣。人口結構老化將導致總體經濟結構的轉變,進而影響勞動市場、商品及服務市場、以及資本市場。先進國家討論最多的課題是隨著人口結構老化扶養比逐年提高,未來世代的財政負擔將越來越重。人口結構老化會帶來勞動力成長減緩甚至減少,且產生勞動人口結構老化的問題。人口結構老化對消費結構會產生巨大的衝擊,需求將轉變至提供更多的老人商品及服務。需求的變化意味著生產結構的改變,並伴隨著摩擦,也就是短期失業。隨著年齡增長,消費或儲蓄行為型態的改變,對國民儲蓄及國內投資將會產生影響,對金融市場也會造成衝擊。

 

有鑒於此,中華經濟研究院、台灣綜合研究院、台灣經濟研究院、台灣金融研訓院特聯合舉辦研討會,邀請四大智庫院長針對人口結構老化進行關鍵性對談,並提出具體建議。

 

※主辦單位:中華經濟研究院、台灣綜合研究院、台灣經濟研究院、台灣金融研訓院

※會議時間:104129日(星期四)上午9:00 ~ 11:50

※會議地點:中華經濟研究院蔣碩傑國際會議廳(台北市大安區長興街75號)

※詳細議程:(可參考E-DM)

場次

時間

主題/報告人

 

09:00~09:05

主題說明

09:05~09:35

人口結構老化對總體經濟之影響及其對策

中華經濟研究院 吳中書院長

09:35~10:05

人口結構老化對勞動市場之影響及其對策

台灣綜合研究院 吳再益院長

 

10:05~10:20

休息

10:20~10:50

人口結構老化對財政之影響及其對策

台灣經濟研究院 洪德生院長

10:50~11:20

人口結構老化對金融市場之影響及其對策

台灣金融研訓院 鄭貞茂院長

 

11:20~11:50

Q&A


by 趙永祥, 2015-01-23 11:59, 人氣(324)


          「中國經濟未來發展之分析」
                           
                         趙永祥  博士

大陸2014年GDP增長7.4%,創近24年來新低,引發外界對於中國經濟前景的關切。目前中國經濟規模已居世界第二,基數增大,即使是每年7%的增長,年度的現價增量也達到8,000多億美元,比五年前增長10%的數量還要大。

大陸去年全年GDP增長7.4%,這個數字在全球主要經濟體中也是最高的。更重要的是,在這樣的增速下,去年大陸城鎮新增就業達1,300多萬人,超過前一年。CPI則上漲2%,低於年初預期目標,由此顯示出大陸去年所採取的一系列宏觀調控政策是正確的、有效的。

當前中國經濟要頂住下行壓力,就必須實現「雙中高」,亦即經濟持續實現中高速增長,同時經濟結構達到中高端水準。而實現「雙中高」將仰賴「雙引擎」:擴大政府公共產品和公共服務的供給,以及放寬行政管制,鼓勵全民創業。

PS:「雙引擎」之定義說明

所謂「雙引擎」,是指推動「大眾創業、萬眾創新」。李克強說,中國有13億人口,9億勞動力,7,000萬家企業和個體工商戶,人民勤勞而智慧。若能將全社會每一個細胞都啟動,絕對會使整個經濟機體充滿生機。

至於改造傳統引擎,重點是擴大公共產品和公共服務的供給。目前中國公共設施的存量僅為西歐國家的38%,北美國家的23%,服務業水準比同等發展中國家還低了10個百分點,城鎮化也比發達國家低20多個百分點。

大陸國務院總理李克強在瑞士達弗斯明確指出:
「中國經濟不會硬著陸,只要經濟運行處在合理區間,就不會片面地追求短期經濟高速增長。」

對此,李克強1月21日下午出席世界經濟論壇年會並發表特別致詞時提出,中國經濟增速有所放緩,既有世界經濟深度調整的大背景,也有內在的經濟規律。


結論

儘管今年中國經濟面臨較大的下滑壓力,但仍不會採取「大水漫灌」式調控,而會更加注重預調、微調,更好地實行「定向調控」。展望2015年,儘管中國經濟仍面臨較大的下行壓力,但仍會選擇追求長期中高速增長,同時提升發展品質,而不是追求短期更高的增長。因此,今年大陸仍將繼續保持「戰略定力」,實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,不會搞「大水漫灌」,而是更加注重預調、微調,更好的實行「定向調控」。

by 趙永祥, 2015-01-19 11:41, 人氣(379)


瑞士法郎與歐元脫鉤對全球金融市場之衝擊分析


2015/1/15是歐盟區很重要的一個難忘日子。

瑞士央行無預警棄守三年多前實施的1歐元兌1.2瑞士法郎匯率底限,讓瑞郎與歐元脫鉤,此舉震驚全球金融市場,也導致瑞郎兌歐元和美元匯率一度飆升39%,創下金融市場最急速升值的紀錄。瑞郎是全球主要避險貨幣之一,瑞士央行此舉不僅反映小國央行的無奈及不可預測性,而且對全球金融市場造成一定程度的衝擊,後續發展深值關注,以下是個人對此一議題的觀察分析,說明如下。

前言:瑞士是世界金融中心之一,經濟繁榮穩定,也是全球風險資金的重要避風港。在歐債危機爆發後,歐元區資金為避險大量流向瑞郎,導致瑞郎兌歐元大幅升值,嚴重衝擊瑞士鐘表、巧克力等製造業出口,瑞士央行遂於2011年9月設置1歐元兌1.2瑞郎的匯率門檻,以防止在歐債危機期間瑞郎不斷升值。

一、理論上,要守住瑞郎匯率門檻,瑞士央行只要啟動印鈔機,即可無限制供應為保值而購買瑞郎的外來需求,但抑低瑞郎匯率亦導致瑞士央行外匯儲備不斷增加,資產負債規模已擴大至瑞士GDP(國內生產毛額)的80%,比美國等實施量化寬鬆措施的國家還高,而且近來因為石油及大宗商品價格暴跌,以及盧布和依賴資源出口的新興市場國家貨幣劇貶,避險資金湧入瑞郎有增無減,對瑞士央行的壓力愈來愈大。但壓垮瑞郎匯率門檻的最後一根稻草是即將在本周開始實施的歐元區量化寬鬆措施,此一由歐洲央行(ECB)推出的大規模新購債計畫,勢將導致大量歐元流向瑞郎,瑞士央行若要捍衛瑞郎匯率底限,勢必買入更多歐元,任由資產負債表的規模及風險繼續擴大。瑞士央行最終決定長痛不如短痛,因而無預警地取消瑞郎匯率底限。從政策宣布後瑞郎匯率飆升來看,過去底限和市場評價實在悖離太遠。

二、瑞郎匯率底限取消之影響是多層面的

瑞郎大幅升值對瑞士經濟造成可觀衝擊,不僅出口將受到更廉價的歐元區尤其德國產品的競爭,而且對經濟極為重要的觀光旅遊和金融業亦無可避免受到衝擊。持有巨額歐元的瑞士央行不僅會蒙受立即的巨額匯兌損失,而且其政策可信度及維護金融穩定的能力勢必受到質疑,對瑞士國際金融中心地位產生負面影響。

三、瑞郎和歐元脫鉤,也將引發另一波全球金融及匯率波動

首先,因為瑞士央行不再支撐歐元,可能加重歐元貶值趨勢,而且受熱錢可能轉向的影響,包括丹麥、瑞典等和歐元連動性高的貨幣,亦可能跟進棄守匯率防線。ECB量化寬鬆政策實施的規模,也勢必因德國、荷蘭等歐元區核心國家擔憂金融動盪,致受到牽制甚至附加各種限制,ECB角色及貨幣政策有效性也必然受到更多檢討。

四、另一方面,瑞郎升值對享有貿易順差國家的貨幣及有避險功能的貨幣造成升值壓力

上周五亞洲貨幣包括日圓、韓元、新台幣等紛紛勁升,一反近月來貨幣競貶走勢,反映未來全球匯率波動勢必加劇。再者,因為全球金融不確定性升高,以及投資者對各國央行政策可能產生的不信任感,將影響全球金融結構調整及新金融秩序建立的速度和期程,不利金融及經濟的長期穩定。

五、對台灣而言,瑞士央行棄守瑞郎匯率底線至少帶來以下啟示:

啟示一:匯率政策長期悖離市場機制,是要付出可觀的代價,而且拖得愈久,成本愈高;

啟示二:在美國聯準會(Fed)、ECB等大型央行主導的市場趨勢下,小型央行並無阻擋市場力量、逆勢而為的能力,瑞士央行政策大轉彎就是鮮明例證,足以作為借鑑;

啟示三:全球央行政策的分化及協調性愈來愈差,在美國今年可能升息及歐洲、日本等可能擴大寬鬆政策的反向巨浪下,「優勝劣敗、適者生存」的叢林法則是唯一生存之道。台灣要有所覺悟,自立自強,才能不被巨浪所吞沒。

財金系  趙博士

2015/01/19

by 趙永祥, 2015-01-09 07:12, 人氣(336)


檸檬可有效殺癌細胞

切2~3薄片檸檬放在杯子/容器裡,並加入熱水,它會變成「鹼性水」,每天飲用,對誰都有好處。


熱檸檬水能釋放一種苦澀抗癌物質,這是在醫藥領域有效治療癌症的最新進展,請你仔細閱讀以下文章並自己評判它是否有效。涷檸檬水只有維他命C,就如西紅柿煮熟的比生的好一樣,因生西紅柿沒有茄紅素。


檸檬是一個用來殺死癌細胞的神奇產品,它比化療強一萬倍。它的口感是愉快的,而且它並不產生像進行化療一樣的可怕影響。


它對囊腫及腫瘤產生影響。這種植物被證明能夠補救所有類型的癌症。


血壓太高時,它可以調節血壓、抗抑鬱、抗應激和神經功能障礙。比世界上通常應用在化療方面的化療藥物阿黴素產品好一萬倍,它減慢癌細胞的生長。但更令人吃驚的是:用檸檬提取物這種類型的治療,只會破壞惡性腫瘤細胞,它不影響健康的細胞。檸檬汁內的檸檬酸和檸檬多酚,均能有效預防深靜脈栓塞,調整血液循環,減低血凝塊的機會。

 

檸檬水=血液循環+鈣


有空就自己弄點檸檬水來喝喝,一顆檸檬要加一千西西或二千西西的水,依個人喜好的酸度,自己調配!能不加糖就不要加糖,養生又美容!


檸檬汁的好處:

 檸檬具有高度咸性,被認為是很好的治療所有疾病的藥,止咳、化痰、生津健脾。且對於人體的血液循環以及鈣質的吸引有相當大的幫助,其豐富的維他命C,不但能夠預防癌症、降低膽固醇、食物中毒,消除疲勞,增加免疫力,延緩老化,保持肌膚彈性,並且克服糖尿病、高血壓、貧血、感冒、骨質疏鬆症等等。


根據美國最新研究報告顯示,
維他命C和維他命E的攝取量達到均衡標準,有助於強化記憶力,提高思考反應靈活度,是現代人增強記憶力的飲食參考。研究中顯示,由於血液循環功能的退化,造成腦部血液循環受阻,而妨礙腦部功能的正常運作。


檸檬具有抗氧化功效的水溶性維他命C類的食物,因此一天一杯檸檬汁有助於保持記憶力,且對身體無任何副作用,是日常生活中隨手可得的的健康食品。


改善骨質疏鬆: 

檸檬中的檸檬酸能使鈣易深化並能螯合鈣,可大大提高人體對鈣的吸收率,增加人體骨密度,進而預防骨質疏鬆症。缺乏鈣質是導致骨質疏鬆症原因之一,而預防骨質疏鬆症第一步是先從改善飲食生活開始,就是常吃含維他命C豐富的檸檬、柚橘類水果。


基於檸檬對人體的血液循環以及鈣質的吸引,非常有幫助。此外檸檬汁中的檸檬酸還有抗腸炎菌、沙門氏菌、腸道出血性大腸菌0-157等食物中毒菌效果,能減少人體內疲勞物質乳酸產生。


達到美容效果:

 

檸檬可說是女性的水果,因它能安胎,故稱「宜母子」。它又能美顏,因其檸檬酸能去斑、防止色素沉著,內服外塗均有效果。檸檬本身就是美容妙品,可以促進胃裡蛋白分解砪的分泌,增加腸胃蠕動,幫助消化吸收。

在國外的美容專家稱其為美容水果,認為檸檬汁可以潔膚美容,防止及消除皮膚色素的沉積〔即是去斑〕,能令肌膚光結細膩。所以,每晚睡前如果用檸檬片擦面部皮膚〔要持續〕,即能改善消除臉部上的油脂污垢和瑕疵,並且可以改善皺紋。用蛋白加檸檬汁來做面膜,可以緊膚及去除黃氣,令人容光煥發。而且原來一星期至少一次用檸檬汁來按摩指甲,有令指甲堅固的效用。建議回家後可多喝檸檬水。

本內容僅供參考,如果您需要解決具體問題(尤其在法律、醫學等領域),建議您詳細諮詢相關領域專業人士。

by 趙永祥, 2014-12-27 08:31, 人氣(344)




儲備存糧,預留退路

全球金融危機接二連三,職涯隨時有可能無預警中斷,30世代必須保持高度危機意識,預先儲備「過冬」的存糧,並且培養多元化職能,以分散生涯風險。

生涯危機意識
撰文◎林郡妙
  金融海嘯,不少人的財富與飯碗一夕歸零,令人感嘆「如果早知道,就不會如此悽慘!」不過經濟風暴也提醒30世代:坐等大難來臨不是辦法,必須未雨綢繆做好準備,防範職涯無預警中斷,才能迎向充滿未知數的未來。

  趨勢大師大前研一,特別強調「先見力」的重要性。如何建立危機意識,預先做好佈局,是職涯第一個10年的頭號必修學分。在全球經濟危機頻傳下,你不見得有預測未來的先見力,但至少可為最壞情況預做準備,延後享樂,儲備「過冬」的存糧;並且培養多元化職能,以分散生涯風險。

生涯學分1:延後享樂:先別急著吃棉花糖

  暢銷書《先別急著吃棉花糖》裡的主角阿瑟與他的老闆喬納森,兩人聰明才智不相上下,但喬納森是億萬富翁,阿瑟卻只是他的司機,究竟為什麼?答案就在書中提到的一項史丹佛大學實驗:研究人員把小孩子單獨留在房間裡,給每人一塊棉花糖,讓他們選擇是要馬上吃掉,或是等15分鐘;若願意等,就可以多得到一塊棉花糖當獎賞。實驗結果發現,願意犧牲眼前當下好處、以換取更多獎賞的小孩,長大以後的成就,顯著高於那些馬上吃掉棉花糖的小孩。

  「棉花糖理論」的啟示,就是看長不看短,願意先苦後甘的人,比較容易取得成功。在生涯經營上,一個有高度危機意識的人,通常也是這種「延後享樂」者,願意放棄眼前的享受,儲備應付不時之需的存糧,以提高人生的安全係數。

  財經作家王志鈞舉例,多數人的理財觀念是「收入-支出=理財」,每月花費剩餘款項拿來理財。但正確作法應為「收入-理財=支出」,先敲定每月理財額度,剩下款項才用來消費,這就是一種「延後享樂」,不但有效控制個人開支,也可培養良好的理財習慣。

 人生先苦後甘 享受豐碩回報

  華頓國際企管顧問公司總經理李飛彤說,「棉花糖」不僅只有「財富」,職場「閃跳族」也是先吃掉棉花糖的一群人。他以自家公司找企劃人員為例,寄來的履歷10封有7封先前每份工作不超過8個月,甚至3個月不到者也不在少數,不難看出他們只是想找一份薪資更優、福利更好、主管更可親的工作,一發覺不如預期就走人,只想到眼前,哪裡舒服就往哪裡去,殊不知這是掏空職場信譽資產的自殺行為。

  聯聖企管顧問公司董事長陳宗賢,是「延後享樂」的奉行者。他說,「我會吃好的、用好的,但這是我努力後,憑實力得來的。」19歲時,他受到一本《如何在40歲成功》的勵志書籍啟發,立志將來要闖出一番事業,當同學們悠哉享受大學生活時,他從大一就為考研究所準備,每天以圖書館為家,進入職場後更是發揮「阿信」精神,主管指示使命必達,主動扛起同事不願做的事,如今他不但擁有自己的事業,同時是4家大公司的專業經理人,人生之路為典型的「先苦而後甘」。

 焦慮未來 不如認真經營當下

  30世代有些人太缺乏危機感,沒有目標地渾噩度日;有些人則相反,對未來充滿惶恐不安,以致不知何去何從。李飛彤的建議是:「如果不知道下一步在哪,就先把現階段做好。」

  大學畢業後,李飛彤考上壽險公司的訓練專員,當他看到上級主管工作10年,工作內容只是他這個小專員的放大版而已,心裡開始對前途產生危機感,知道自己並不想要這樣的未來。儘管如此,在確定人生的下一步前,他還是全心投入眼前的工作。

  大學時代從事過卡通配音、節目主持製作,還曾在劇團當演員的李飛彤,把傳播業的活潑氛圍帶入保險業,當時他負責企劃主持公司每天的例行早會,將早會辦得像「Live節目」般生動有趣,使得同仁士氣為之一振,不但自己成為公司績優員工,還屢次獲得與公司大老闆一同用餐的最高榮譽獎勵。

  有一次公司開放外界觀摩時,李飛彤在早會的精采表現,令來訪的顧問公司老闆印象深刻。後來這位老闆引進國外教育訓練課程,第一個想到的講師人選就是他,意外開啟他後來的創業之路。

  「每一份工作經驗,都與你的往後有所連結,」李飛彤說。認真經營當下,就等於經營自己的未來。萌生危機意識的你,與其乾著急、窮焦慮,不如用心做好手邊工作,時間到了,機會之神自然會降臨。

生涯學分2:財富管理:儲備過冬糧食

  30世代要儲備過冬的糧食,光靠薪水不夠,還要學財富與負債管理。儲蓄是理財的第一步,接下來則是將儲蓄累積的第一桶金投入投資市場,創造投資報酬率。

  王志鈞指出,財富管理的兩大因子,就是「紀律」和「持續性」,兩者缺一不可。「紀律高‧持續性高」的人,可長期保持高投資報酬率;「紀律低‧持續性高」的人,能保持財富,但投資績效不高;「紀律高‧持續性低」的人,偶爾能賺到大錢,但沒辦法持久;至於「紀律低‧持續性低」的人,則注定一輩子是窮人(見附表)。

  王志鈞強調,理財能力與性格息息相關,致富前得先學會管理好自己,培養紀律與持續性,唯有管好自己的人才能把錢管好。

 勇敢嘗試各種投資工具

  工作與薪水隨時可能不保的時代下,30世代的財務危機感雖然不可少,但操之過急卻是大忌。王志鈞提醒,坊間財經書籍若出現「教你快速致富」、「跟著我必賺」等字眼就要格外小心,因為「投資沒有速成班」。他鼓勵廣泛涉獵財經資訊,但「書看完、看懂了,記得要丟掉。」因為,適合別人的投資手法不見得適合你,「你是你,他是他,就是不一樣。」

  王志鈞認為,投資工具與商品無分好壞,要找到最佳的投資方式就是多試:「年輕時可以在不影響生計的前提下,用多餘的錢多嘗試各種投資工具,就算失敗也沒關係,失敗的經驗是最好的借鏡。」王志鈞本身就勇於挑戰各種投資商品,也曾慘賠過,但「久病成良醫」,如今「投資」成為他的專業,還以財經專家身分維生。

  「投資,等於是總經理先修班,」王志鈞認為,投資靠的是研判力,與經理人最需要的決策力不謀而合。

  「讓我『過冬』的實力在我身上,不在銀行。」王志鈞說,學習投資不單是賺取有形的財富,練就的能力更是一種無形資產。

生涯學分3:多元化專業佈局 為自己多留幾條生路

  李飛彤有一位在工廠擔任廠長的朋友,想轉往設計領域發展,卻礙於未受過基礎訓練,且生計壓力沉重,成日抑鬱寡歡。李飛彤建議友人:「如果真的喜歡,就要付諸行動。」於是他白天在桃園工作,下班就到台北學設計,功力練到一定火候時,他終於放膽轉行,目前在室內設計已小有成績。

  李飛彤說,許多人在一個領域做久了就成為習慣,停滯不前也停止學習新事物,「只想待在自己的舒適圈,舒服慣了不肯出來,」等到公司出狀況倒閉或裁員,剩下的就只有「死路」一條,因為他也沒有第二條路可以走了。

  台灣近年失業潮,有很大一部分屬於「結構性失業」,是由整個產業沒落或外移所造成,個人專業能力再強也沒用,因為台灣已不再需要這種專業;就算想跳槽求生也行不通,因為同業也都陷於困境。除非你能靠其他第二專長轉行,否則就只有領失業救濟金一途。

  為了替未來多留幾條路,陳宗賢建議趁早培養「多職能化」,利用跨部門輪調或在職進修,學習其他第二專長,以分散生涯風險。尤其是行銷、業務、人力資源、財務會計這4種工作能力,具有很高的通用性,不論將來跳到哪一個行業都適用,更是多元化專業佈局的首選。

-更多精采文章請見十二月號(457期)Career職場情報誌-


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