趙 永 祥  博士                        

                        南華大學財務管理研究所

中國之經濟發展現況

2015年以來，中國官方政府因應經濟下滑風險，推出相關刺激政策，包含降息、放寬房屋購買限制、推動基礎設施建設等措施，效益在5月份初見成果，投資及消費皆有改善，不過在國內外需求疲弱下，目前經濟回升並不穩健，仍需審慎面對。根據中國統計局數據顯示，前5個月固定投資成長11.4%，較1-4月減少0.6個百分點，不過若單以5月來看，則較上月增加0.3個百分點，其中製造業及房地產開發投資皆較上月回升。

在民間消費方面，在民間消費方面，5月名目成長10.1%，實質成長10.2%，較上月增加0.3個百分點。在外貿方面，5月出口為1,908億元美元，減少2.5%，而進口為1,313億元美元，減少17.6%，進出口相抵，順差595億美元。展望未來，5月製造業採購經理人指數連續3個月在50景氣榮枯點之上，來到50.2，不過值得注意的是，新出口訂單和進口指數均低於50之下，顯示製造業後市進出口情勢依舊嚴峻。

東協之經濟發展現況

受到中國經濟成長降溫、各國政治動盪及財政緊縮等因素，世界銀行6月調降東亞地區經濟成長率0.2個百分點至6.7%，其中在東協5國方面，印尼調降0.5個百分點至4.7%，而越南調升0.4個百分點至6.0%，其他國家維持上次預測結果。在最新出口數據方面，由於中國進口衰退情勢尚未改善，加上原物料價格因素，東協5國最新出口數據皆呈現負成長，其中以印尼5月減少15%及馬來西亞4月減少8.8%最為嚴重。然而，值得注意的是，部份國家的工業產品仍維持正成長，例如菲律賓及馬來西亞的電子外銷仍有不錯表現。

在領先指標方面，泰國由於基期較低因素，4月領先指標為151.80，較去年同期成長6 %，而印尼、越南及新加坡5月製造業採購經理人指數(PMI)分別為47.1、54.8及50.2，分別皆較上月增加0.4、1.3及0.8個百分點，其中印尼PMI已連續8個月位於景氣榮枯點50之下，而新加坡PMI回到50之上，終止先前5個月位於50之下。