大陸人行宣布大幅調降存款準備率，金管會密切注意對台股及金融業影響。金管會主委曾銘宗昨天表示，證監會上周也緊縮融資融券，對陸股恐降溫，台股因外資持續匯入等因素，受影響應有限，後續須持續觀察。

曾銘宗表示，大陸調降存款準備率一個百分點，顯示有意進一步寬鬆貨幣，刺激景氣，這部分對台股較無直接影響，對金融業則有助降低成本。另方面也凸顯大陸經濟持續趨緩，相關風險也須注意。

曾銘宗表示，大陸證監會上周五也宣布緊縮融資融券規定，此舉對股市影響較大，大陸股市去年已漲百分之五十三，最近也持續上漲，所以大陸方面緊縮融資融券規定，政策有點降溫作用。

不過，從另一個角度來看，也顯示大陸經濟持續趨緩，才需要一下子這麼猛，調降一個百分點，曾銘宗說，對金融情勢影響，會進一步觀察。

央行高層官員表示，大陸經濟成長趨緩，為使經濟減速的速度緩一些，並降低通縮疑慮，進一步推動貨幣寬鬆政策也在預期之內；但大陸經濟成長趨緩，主要是大陸正進行結構調整計畫，希望產業能夠升級轉型，現在可說是經濟轉型的「陣痛期」，未來轉型會成功還是失敗，還需再持續觀察。

央行密切注意陸經濟情勢

央行高層表示，兩岸經貿關係密切，但台灣的市場不只是中國大陸，央行會密切關注大陸經濟情勢的變化，動態調整相關政策。

上周美股、歐股都大跌，對台股都可能產生影響，不過這幾個市場都已創新高，台股未創新高，加上本益比在合理水準，且外資持續匯入，即使台股會受影響，也不致有太大的影響，金管會會密切觀察後續變化。

公股行庫高層指出，大陸去年的經濟成長率為百分之七點四，但今年經濟成長預期持續下滑，全年經濟成長目標訂為百分之七，創下近廿四年來的最低水準，但是否能「保七」還是個問號；加上大陸環境承載能力已經接近上限、產能過剩嚴重，擴大投資也很難再拉動經濟成長。

金融界人士表示，兩岸經貿關係密切，大陸經濟成長減緩，對台灣經濟也會影響，台灣目前利率已低到不行、資金寬鬆，但隨著韓國及大陸擴大寬鬆政策，台灣央行升息的腳步恐怕會更慢。

大陸證監會上周五開放機構法人可在股市「做空」，被視為大陸官方打壓股市的手段，原本各界預期周一陸股開盤可能暴跌。因此外界認為，人行為淡化利空衝擊，趕在周日降存準率，無非是對外宣示，官方並未做空，而是持續釋放利多。

新華社報導，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、「三農」及重大水利工程建設等的支持力度，今天起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構，額外降低存準率一個百分點。

此外，對中國農業發展銀行額外降低存準率二個百分點；對符合審慎經營要求且「三農」或小微企業貸款，達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行，可執行較同類機構法定水準低零點五個百分點的存準率。

路透引述分析師指出，過去大陸多半只調降存準率零點五個百分點，此次降準力道超出預期，也是今年以來第二次降存準率；無論是從大陸第一季經濟成長率降至六年新低，出口、投資和消費均不樂觀來看，貨幣政策持續寬鬆，似乎又在情理之中。

中信證券首席分析師鄧海清表示，此次降準可以堪稱史上最強，總體來說，時間上如期而至，但力道跌破市場眼鏡。

民生證券預測，降息將很快出現，且降息空間比降準更大，降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效。瑞穗銀行經濟學家沈建光大膽預估，大陸今年還會降息兩次、降準四次。

南方基金首席策略分析師楊德龍認為，降準對銀行、券商、地產股是利多消息，考慮到上周大陸證監會發布基金可參與融券做空，本周股市還是會出現大幅震盪。

大陸總理李克強上周考察中國工商銀行、國家開發銀行，敦促銀行加大對實體經濟的信貸支援力道。他強調，經濟下滑壓力加大，在經濟新常態下要有新舉措，加大定向調控和結構性改革力道。

新聞辭典∕存款準備率

為保障存款人權益，中央銀行規定，銀行在吸收民眾存款後，必須繳存一定比率金額在央行，不能用於放款及投資，以保證客戶提取存款和資金清算需要。這個比率就是存款準備率，又稱法定準備率。

例如，若央行訂定存款準備率為百分之十，當銀行吸收客戶一百萬元存款，就必須其中保留十萬元繳存在央行，剩下的九十萬元才可放款及投資。

各國央行調整存款準備率，可間接控制市場上的貨幣供應量，為央行重要的貨幣政策工具之一。當市場資金普遍缺少時，央行可依經濟情勢變動，適當調降準備率，讓金融機構有較多可運用資金從事放款與投資，提振經濟發展。

台新投顧協理黃文清說明，陸股今年以來明顯上漲，市場普遍已做好心理準備，面對中國即將祭出調降存款準備率政策，雖至昨日才發布正式消息，仍算是符合近期市場預期；這次降準反映的主要是資金面的利多，能夠激勵陸股走揚，但上周五大陸證券監理單位同時擴大陸股「放空」，被視為打壓股市，因此降存準率對陸股的效應多寡，仍須拉長時程觀察。

黃文清認為，大陸調降存準率，主要仍是為大陸股市提供資金流，預期台灣對中概股、原物料及與內需消費相關個股，會產生較大的激勵作用；至於近期因法說會下修、處於弱勢的科技類股，及同樣占台股權值較重的金融類股，則不會有太大影響。

元大寶來投信專業經理劉博玄也認為，正是因為降準力道夠強，才能刺激陸股的資金流動；不過，各國央行每祭出一項寬鬆政策，大約半年後才能反映在經濟數據上，他預測這次人行降存準率也不例外。

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