戰火中的全球經濟成長將轉弱

新冠肺炎大流行對全球經濟的衝擊波尚未平息，俄羅斯侵略烏克蘭戰爭再掀滔天巨浪，英國權威的「經濟學人智庫」（EIU）31日發布最新版「全球經濟展望」，解析並估計這場戰爭對於七國集團（G7）、俄羅斯與烏克蘭經濟的影響。EIU預估今年全球的國內生產毛額（GDP）成長率為3.4%，較戰前預估下修0.5個百分點。

對於G7（美、加、德、英、法、義、日），EIU指出戰爭從3個層面拖累G7的經濟：

1. 西方制裁（大幅壓制與俄羅斯的貿易）

2. 全球大宗商品價格飆漲（推升通貨膨脹）

3. 供應鏈混亂（新冠疫情造成瓶頸，如今雪上加霜）

牛津經濟研究院：2023年全球貿易恐將停止成長

英國牛津經濟研究院（Oxford Economics）也將今年全球GDP成長下修0.4個百分點至3.4%，並認為烏克蘭戰爭嚴重影響全球的大宗商品市場與供應鏈運作，將推高全球通膨、拖累全球貿易成長。俄烏出口的大宗商品中，有20種對全球供應鏈有系統性影響，戰事將使全球供應鏈問题再度惡化。 

通膨一旦走高，固定投資與中間產品貿易將減少，家庭實際收入受到擠壓，最終需求（final demand）將轉弱。如果全球大宗商品價格在目前基準預測（戰爭在今年上半年結束，俄軍不會長期占領烏克蘭）的基礎上再翻一倍，到2023年全球貿易將停止成長。

貿易與能源危機禍不單行，德、法、義成長率下修

歐洲首當其衝，貿易與能源危機禍不單行。西方制裁雖然暫時放過歐洲從俄羅斯進口石油與天然氣，但大宗商品（化石燃料、金屬、糧食）價格上漲將進一步推升已經居高不下的通貨膨脹，供應鏈混亂則會拖累後新冠疫情的經濟復甦。因此EIU將今年歐元區（euro zone）的GDP成長率大幅下修至3.3%（開戰前為4%），其中德、法、義各下修0.8%、0.7%、1%的成長率。歐元區之外的英國，因為與俄羅斯貿易規模較小，因此只損失0.1%。

牛津經濟研究院則搭建了「事態惡化」情境進行估算，假設烏克蘭戰爭持續到2023年，俄羅斯將受到更嚴厲重的制裁，其石油與天然氣出口也無法豁免。俄羅斯將中斷歐洲天然氣供應6個月作為反制，導致歐洲天然氣價格出現前所未有的飆升，通膨一發不可收拾、金融市場陷入混亂，重創歐元區企業與消費者的信心、收入以及最終需求。歐洲央行將被迫放寬貨幣政策。